2016年，动力煤市场可谓“欣欣向荣”，经历了2015年一整年的价格下跌后，终于迎来全行业的回暖。这其中，有供需面的自然规律，也有国家政策导向带来的利好刺激。2015年年底部分煤矿停产甚至倒闭，供应出现萎缩，叠加行业去产能规划的逐步落实，煤炭价格开始稳步上涨。2016年2月，国务院出台意见要求，原则上三年内停止审批新建煤矿项目，并按全年作业时间不超过276个工作日重新确定煤矿产能，严控超能力生产。至此，煤炭行业开启了严格的限制产能之路。展望2017年，动力煤市场又会是怎样一番景象。

煤炭市场兴衰与宏观经济相关

煤炭作为我国现阶段的最主要能源，其行业兴起与没落与宏观经济息息相关。

纵观近十年的走势，煤炭价格在2012年以前都处于上升通道，并且随着供需矛盾的加剧，在2008年7月达到顶峰，5500大卡动力煤价格逼近1000元/吨关口。之后，虽然快速回落，但又适逢宏观经济四万亿刺激，煤炭价格再次开启延续近三年的上涨周期。

此后，产能过剩的弊端逐渐显现，加之下游需求放缓，煤炭价格进入下行通道，这种情况直到2015年年底才有所改善。

供给侧改革带动第二产业蓬勃发展

相较于2015年，2016年国内经济增速明显放缓，进入结构调整阵痛期。不过，前三季度维持6.7%的增速，各行各业得以在改革中平稳发展。可喜的是，2016年是大宗商品大年，年初开始，不断升温的房地产市场带动了工业品的蓬勃发展。第二产业“迎头赶上”，2016年对GDP的贡献度不再是第三产业“一枝独秀”。随着供给侧改革的推进，工业品价格回升，2017年大宗商品必有更加出色的表现。

第三产业仍是用电增长主力军

国家能源局的数据显示，10月，工业用电增速显著加快，用电量同比增长4.9%，增速比9月快3.5个百分点。更长周期看，1—10月，全国全社会用电量累计为48776亿千瓦时，同比增长4.8%，为全年累计增幅新高。另外，火电保持较快增长，水电降幅收窄。10月，火力发电量同比增长11.9%，增速较9月小幅回落0.3个百分点;水力发电量同比下降7.6%，降幅收窄3.8个百分点。