2017年“外延+内生”并重,布局正当时

2016年,教育板块二级市场表现低迷。与2015年12月31日收盘价格相比,截至12月2日收盘,教育板块下跌26.95%,同期沪深300指数下跌5.42%,板块跑输21.53个百分点。行业市盈率为64.54倍,较年初下降近50%,已经趋近A股平均水平。经历2016年的调整后,目前教育行业整体估值水平已回归至相对合理的水平。展望2017年,教育企业将遵循“外延+内生”并重的发展趋势,加快完善业务布局,盈利将逐渐体现,当前正是布局龙头教育企业的时机。

教育信息化上演“人工智能+教育”

在互联网、大数据、云平台、MOOC等信息技术与应用发展基础上,包括VR、AR、AI、体感技术等技术正加快融入教育产业应用中。智能化教育将颠覆传统教育教学方式,增强教育趣味性、交互性的同时,增大教学的自适应性,进而提升教学的质量与效率。我们认为,未来智能化教育将成为教育投资领域的重要方向;智能教育的主要切入点,包括硬件设备、内容制作、平台及服务。建议重点关注标的:科大讯飞(002230)、汇冠股份(300282)。

O2O教育大浪淘沙

O2O教育已经成为近两年在线教育争相布局的重要领域。不过,教育O2O竞争激烈度也在日趋上升,同质化竞争也导致许多中小企业被淘汰出局。O2O教育已呈现出大浪淘沙的意味。因此,在赛道选择上,更倾向于拥有极强盈利能力的K12。幼教行业关注整合与智能化

一是重点关注幼儿园整合,品牌优势与地域认可度将是未来幼儿园整合的关键因素,收购事件将持续上演;二是,占据B端资源,又有能力向C端发展的教育标的值得关注;三是,看好幼教产业智能化发展方向,如AI、VR/AR幼教玩具,幼儿园一体化管理服务系统等。建议关注威创股份(002308)。