行情回顾

上周互联网传媒行业涨幅为0.86%,在申万28个行业中涨幅排名第7名,其中技术与增值服务版块涨幅最大,达到4.18%。涨幅前五的公司为丝路视觉(61.12%)、引力传媒(29.85%)、天龙集团(25.47%)、中青宝(19.31%)、电魂网络(18.99%)。

行业动态

影视动漫:中国与阿联酋合建3亿美元电影基金;2016年时光网将实现盈利;支付宝与10家卫视合作,2017年推电视红包;PPTV收购龙珠直播,估值9亿元。互联网:百度无人车亮相互联网大会,复杂路况适应能力提升;腾讯第三季度总收入404亿元,同比增长52%;京东第三季度净收入607亿元,同比增长38%;中国联通与阿里巴巴签署战略合作协议;Twitter推关键词过滤功能,打击网络暴力。VR:张艺谋VR创业项目获联想创投投资;华为发布VR头显售价599元;Facebook收购面部识别公司FacioMetrics;小米VR眼镜正式版将在12月12日开售,售价199元。广告营销:营销定位广告服务商xAd获4250万美元E轮融资,并收购天气应用WeatherBug。游戏:任天堂《超级马里奥跑酷》下月登陆iOS。体育:火辣健身宣布完成第四轮近亿元人民币融资;苏宁近50亿元人民币获得英超2019-2022赛季版权。其他:京东集团拟剥离京东金融,计划出让全部股份;原华为高管高峻出任乐视控股亚太区总裁;掌通家园再获2亿元C轮融资,将提升农村幼儿园设施。

行业主要观点

四季度票房有望回暖,全年票房实现小幅增长。2016年前三季度电影票房为354.6亿,同比增长8.27%,10月票房为34.17亿,同比下降18.88%;四季度多部海外和国内大片上映,票房有望回暖,我们认为将主要利好院线相关标的。已经上映的影片截止11月20日的票房分别为,《奇异博士》7亿、《我不是潘金莲》(华谊兄弟、北京文化、文投控股)1.98亿、《比利·林恩的中场战事》1.34亿;另外,即将上映的影片还包括《神奇动物在哪里》、《间谍同盟》(鹿港文化)、《长城》(乐视网)、《大闹天竺》(光线传媒)、《铁道飞虎》(文投控股、新文化、北京文化),优质内容的供应将带动四季度票房回暖。

仍然建议自下而上选择投资标的1)业绩具有确定性,估值具有一定安全边际,2)具有一定稀缺性,行业增速较快。重点推荐标的:骅威文化:拟剥离传统业务,精品剧收视口碑双赢,业绩确定性高;宝通科技:拟完成易幻剩余股份收购,易幻将进一步完善其全球化布局,游戏作品储备充足;鹿港文化,公司参与投资和发行的电影《盗墓笔记》票房超过10亿,未来在电影领域将持续发力;富春通信,拟收购摩奇卡卡,具备丰富的IP资源储备;当代东方,开始布局线下渠道,拥有两块院线牌照+产业并购基金;万家文化,拟收购两家主播经纪公司,电竞二次元稀缺标的;华谊嘉信,海外并购整合值得期待,市值小、估值低营销股。

长期看,提示关注影视行业,业绩确定性较高,具有头部优质内容的制作公司,院线渠道公司;游戏行业,移动游戏及海外发行相关公司;新领域方面,建议关注VR产业布局广泛的相关标的,随着2016年各大硬件厂商的产品相继落地,明年在线下体验和线上应用等内容领域也将有所突破。

投资建议

本周建议关注组合:鹿港文化、骅威文化、中技控股、华谊嘉信、富春通信、当代东方、宝通科技、奥飞娱乐、天舟文化、万家文化