年内重点推荐 3只个股:1、长春高新:看好核心控股子公司金赛药业未来3年业绩增速加快,既有两大国产独家的核心品种--基因重组人生长激素(水针)和基因重组人促卵泡激素的驱动,又有业绩释放动力增强的支撑。我们看好金赛药业未来3年净利润和市值翻番的潜力、相应带给长春高新未来3年市值翻番的可能,详细请参阅我们20160529《长春高新深度研究》。2、九强生物:公司是我国生化诊断系统(自主品牌的仪器+试剂的流水线) 的No.1,新产品研发、产品质量和技术达到国际领先水平,若公司在此基础上、增强销售竞争力,在行业存量洗牌、龙头受益和新产品双核驱动下, 公司的销售收入规模、净利润和市值都存在2~3倍空间。详细请参阅我们20160529《九强生物深度研究》。3、云南白药:公司作为国企混改的先锋, 已于2016年9月30日发出公告称,将在控股股东--白药控股层面,云南国资将拿出50%股权引进战略投资者,公告称将建立更灵活的体制机制和更市场化的治理结构,公告称将积极抓住医药行业由大批量同质化工业产品向服务型企业和服务型产品、个性化消费转型升级的契机和先机,在以药为本的基础上、发展增量业务(健康护理、养生养老、医疗服务等一体化的大健康)。公司的投资者调研记录公告称将提升公司的内生式增长和外延式并购的核心竞争力。我们看好白药未来将进入全新增长阶段,尤其是面临《健康中国2030规划纲要》将实施的有利政策环境。

医药板块 3季报继续表现出两极分化,预计全年也将延续两极分化,即“两头越来越大(即高增长的公司占比和“低增长&业绩下降”的公司占比不断上升)、“中间越来越小(业绩10%~20%稳健增长的公司占比不断下降)”。215家A 股医药上市公司三季报中:销售收入增速超过20%的公司有79家,占比36.4%。收入增速在10%~20%(稳健增长)的公司有51家,占比23.5%。收入增速低于10%甚至收入下降的公司有87家,占比40.1%。

重点公司全年业绩展望:维持九强、长春高新、九州通、康弘、恒瑞、华东医药、通化东宝、迪安的快速增长的业绩预测。下调国药一致今年的业绩预测:考虑到控股股东--国药控股今年8月19日已经公告了其10年期的限制性股票激励计划,我们预期国药一致也将完善其激励机制,料其今年业绩释放动力不强。考虑到财务确认滞后及韩国子公司今年亏损的拖累,下调了泰格今年的净利润预测, 预计其2016~2018年净利润将同比增长8%/60%/45%,预计公司明年第1季度开始净利润快速增长。