投资要点:

Pacific Crest Securities 是一家专注于SaaS 领域的投资银行公司,2016年Pacific Crest 对SaaS 产业进行了深度调研,336家SaaS 公司进行了深入的分析,对该领域进行了深入的分析与解读,报告的内容主要有

2015全球SaaS 服务企业的收入中位数为500万美元,整个行业保持约35%速度的增长,其中增长最快的主要是小型公司,大型公司受制于体量增速逐渐放缓。

销售和营销是SaaS 公司的关键,销售和营销花费占的比例越高,公司的收入增长率就越高。在收入高于250万美元的公司中,现场销售依旧是最受欢迎的营销方式,而在收入低于250万美元的公司中, 主要的分销模式还是内部销售。

每1美元的增销需要0.27美元的客户获取成本,换句话说,每获取一个新客户的1美元,成本约占24%。扩张的客户获取成本是0.20美元,也就是每获取一个新客户的1美元,成本约占18%。续订的客户获取成本是0.13美元,即每获取新客户的1美元,获取成本约占12%。

2015年就已经达到1500万美元以上收入的受访公司中,26%的公司的收入增长率加上EBITDA 利润率已经达到了40%甚至更高, “40%规则”是衡量一个SaaS 公司公司业绩的重要标准,目前只有半数以下的公司达到了 “40%规则”的标准。

关注标的:

重点推荐:

汉得信息:传统ERP 实施业务增速多维度提升;新业务供应链金融依托核心客户切入千亿级市场,YunMart 剑指千亿级企业服务和商旅市场,商业模式丰富。其中在商旅市场推出的费用管控产品-汇联易能为企业节省10%-15%的差旅费用。保守预计公司2016年-2018年的营业收入分别为15.23/21.33/31.99亿,净利润为2.87/4.77/8.47亿,对应的EPS 分别为0.34/0.57/1.01元,PE 为43/26/14x。给予“买入”评级。一般推荐:

麦达数字:

2015年公司全资并购顺为广告(全案类4A 公司)、奇思广告(创意类数字营销)和利宣广告( 社会化媒体营销)三家数字营销公司,并参股广州讯友(移动互联网整合营销),进入数字营销行业。

上周A 股SAAS 相关标的中东方通以6.40%居于周涨幅榜榜首;月涨幅榜中,丰东股份21.10%领先。

风险提示:企业级服务推广不及预期。