美国经济数据持续向好，美国第三季度实际GDP年化季率初值上升2.9%，升幅创2014年第三季度以来最大。分析认为，经济走强迹象预期将支持美联储在12月加息。货币宽松的政策可能得以延续或者缓慢退出。近日，A股有色金属板块走高，再次领涨市场。接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，随着稀土供给侧结构性改革有望加速推进，以及人民币贬值等因素影响，稀土、黄金、铜等有色金属价格有望继续上涨，板块受到主力机构追捧，投资者可关注相关个股。

黄金板块

流动性现收紧趋势 金价有望继续走高

从10月下旬开始，黄金价格开始迎来上涨。随着四季度各种国际经济政治大事件集中爆发，市场的不稳定和政策的不确定性使投资者对避险产品的需求日益增加，将有助于黄金价格进一步走高。

坦桑尼亚央行公布，2016年8月份坦桑尼亚黄金出口增加16%至15亿美元，暗示在全球经济大环境不稳定的情况下，黄金依然是投资者的最佳避险选择。与此同时，全球最大黄金ETF-SPDR GLOD TRUST 继续增加持仓为4.43吨，上升至945.26吨，延续着强劲的多头势力。

市场普遍看好金价表现。据彭博社11月4日公布的最新调查显示，在接受调查的26位黄金交易员及分析师中，有77%看涨本周金价，看涨程度攀升至9月以来最高水平。

同时，美元也助推金价走高。美联储11月会议决议如期维持联邦基金利率目标在0.25-0.50%不变。决议公布后现货黄金一度触及1307.85美元/盎司，为一个月来最高。中金分析师吴杰云认为，现阶段，美元指数并无超过2015年底-2016年初100.47这个高点的基础。

莫尼塔研究院指出，全球经济已经低迷多年，甚至可能陷入“长期停滞”的泥潭，而风险点却有四处开花之势，令市场不断产生流动性收紧之忧。不确定性是投资最大的敌人，所以对于投资者来说，现在的经济环境无比糟糕。当然，除了选择在这种环境下苟且而生，还可抓住一些仅存的确信，比如黄金还是值得长期持有的投资品。待美联储加息之前，美元涨势将尽，可能是布局黄金的“黄金机会”。

申万宏源看好未来2-3年金价表现，其指出，因新兴国家自身经济失衡，引发的货币套利解除，触发了债务违约和汇率贬值，全球整体从资产负债表扩张进入去杠杆，去债务阶段。基于对这种波动率的规避或对冲，全球将显著提升避险资产的配置比例，因此看好金价未来2-3年的上涨。

就投资机会而言，广发证券建议关注山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金及兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业。

铜箔板块

供应结构重新切分 需求或将超出预期

铜作为有色金属的细分领域，其相关产业链投资机会被认为给行业带来积极影响。

从行业基本面来看，2016年，伦铜市场开于4716美元/吨，上半年末收于4850.5美元/吨，最高价5131美元/吨，最低价4318美元/吨，上涨3.44%。沪铜开于36480元/吨，收于37530元/吨，最高价39400元/吨，最低价34350元/吨，下跌2.77%。

总体而言，市场对于铜的未来趋势并不十分乐观。国信证券分析师闫莉认为，从长期趋势来看，铜的走势远不及原油，2011年开始的下跌趋势至今尚未有明确的扭转迹象，通道上轨的压力在5400点附近;但从短期来看，铜的走势比较好，面临向上突破。建设银行研究所则在研报中直言不讳的表示道，铜市场的供需基本面以及中国经济运行情况均利空铜价，市场将维持震荡偏弱格局，四季度如美联储加息预期再起，铜价震荡后有冲击前低的动力。

但另一方面，铜箔产业链开始受到关注和看好。8-9月，铜箔(包括锂电铜箔、常规标箔)、以及覆铜板的陆续涨价已在实体产业中不断发酵。安信证券分析师黄守宏表示，铜箔上升周期来临，锂电铜箔存在技术和扩产双门槛，供需失衡短时间内无法解决，有望给产业链公司带来积极影响。根据1GWh对应800吨来算，全年锂电铜箔需求(包含动力与非动力)在5万吨以上，存在刚性缺口，今年加工费不断提价，目前已经接近4万/吨。

中信建投证券分析师谢鸿鹤指出，铜箔产业链整体供不应求。本质上这是在新能源汽车产业快速发展冲击下，需求长尾效应的必然结果——为满足新兴而又大量增加的锂电铜箔需求，铜箔供应结构发生重新切分，并最终导致“锂电铜箔”和“标准铜箔”双双供应不足。

从供给端来看，国内外铜箔厂已然满产，受制于“设备、基建、环保、资金”的问题，最早一批大规模化新建产能投放也将在2018年以后。而需求端则存在超预期可能，云计算、物联网、汽车电子化等都将带动终端需求增长。“需求向好一方面会加大供给缺口，更重要的是更有利于涨价趋势在产业链内的传导。结论很简单，供应不足将维持2-3年，铜箔整体供应缺口会达到17%。”谢鸿鹤表示，覆铜板近乎垄断的竞争格局，使其具备特有的定价和成本传导机制。谢鸿鹤建议关注铜箔产业链，产业链标的公司包括诺德股份、金安国纪、生益科技、超华科技、超声电子等。

潜力股精选

山东黄金(600547)股价有望触及56元

山东黄金的黄金资源保有储量增加292.22吨。申万宏源认为，山东黄金未来6个月股价有望触及56元。赤峰黄金(600988)股权激励彰显信心

信达证券认为赤峰黄金股权激励行权价格为18.9元，选择相对较高的股价行权，显示管理层对公司前景看好。中金黄金(600489)前三季业绩超预期

信达证券认为，金价将呈现谨慎乐观走势，对公司形成利好。

诺德股份(600110)充分受益景气改善

中信建投谢鸿鹤认为公司是A 股中最纯粹、最直接的铜箔股，将充分受益这一轮可持续性的景气改善。江西铜业(600362)盈利水平有望提升

申万宏源徐若旭认为，通过优化结构、降低财务费用，公司长期盈利水平有望提升。鹏欣资源(600490)产能释放前景可期

联讯证券王凤华表示，鹏欣环球铜精矿及阴极铜产量均超过3万吨，产能不断释放，前景可期。厦门钨业(600549)钨钼全产业链龙头

公司是全球最大的钨钼全产业链龙头，西南证券看好公司未来稀土和锂电池业务。北方稀土(600111)收储有望改善业绩

国金证券认为，收储有望直接改善公司业绩，打黑若立法执法双管齐下，价格边际改善效果或较大。银河磁体(300127)车用磁体景气度高

国海证券指出，银河磁体是全球的粘结磁体龙头，同时汽车用磁体保持高景气度。