板块表现:本周大盘上涨,通信板块上涨,周内涨幅0.80%。同期沪深300周内涨幅为0.86%,板块价格表现弱于大盘。通信指数的62个成分股本周平均换手率为16.44%;同期沪深300成分股总换手率为4.44%,板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻:信息技术产业规划将发布:2020年正式部署5G商用网络;工信部扩大宽带接入网业务试点:民营企业可向驻地管局申请;工信部将六方面推进网络强国建设,推动5G研发;工信部:前三季度电信业务总量同比增50.3%;中国电信开启800MLTE基站天线集采;全球首条量子通信商用干线“沪杭干线”浙江段开通;中国移动香港与华为香港宣布建立LTE-AdvancedPro网络战略合作关系;华为发布《Gigaband宽带网络发展白皮书》;蜂窝物联网eMTC产业峰会召开;中国电信携手中兴通讯完成基于国际标准的NB-IoT验证测试;沃达丰宣布NB-IoT部署计划,2020年实现全球覆盖;微软企业级云业务年收入超过130亿美元。

核心观点:

蜂窝物联峰会召开,吹响产业起航号角。10月19日蜂窝物联网eMTC产业峰会在北京召开,与会代表探讨了以eMTC和NB-IoT为代表的新型蜂窝物联网技术的标准制定、产业发展及行业应用。相比于专攻LPWA领域、纯数据的NB-IoT协议,eMTC可以适用于对移动语音通话、数据速率有一定要求的物联网业务,典型应用为智能穿戴类、车辆管理类以及电子广告类。到2020年,物联网市场规模将超过1.7万亿美元,整个物联网约三分之二的连接属于由NB-IoT覆盖的LPWA领域,而剩下的三分之一则可以由eMTC等新物联协议进行补充。我们预计,未来将不断推进以eMTC、NB-IoT等技术为代表的新型蜂窝物联网产业建设,通过各垂直行业与信息产业的深入合作,孵化出更多新兴的商业投资机会。

电信打造“千兆第一城”,上海百万用户新网速。10月21日上海电信宣布启动千兆宽带规模化发展计划,正式在全市范围内推广千兆宽带接入服务,将力争三年内实现“千兆主流”。上海电信将采用对称10G-EPONFTTH技术,千兆带宽技术成熟,网络改造方面只需在电信局将网络接口从千兆/万兆升级为万兆/十万兆,而用户侧只需更换“千兆网关”,即可享受千兆服务。根据上海电信的规划,到2018年千兆宽带将全市覆盖、用户突破百万级,平均接入速率从50Mbps提升至280Mbps,上海成为首个在三年内实现千兆宽带全覆盖的城市。我们判断,上海电信的相关升级投资将超过10亿元,光器件行业有望迎来新增长机遇。

投资建议:中银新通信组合配置建议重点关注全球领先的光通信设备龙头烽火通信,将持续受益于行业高景气,国网安全转为数据服务民用潜力巨大,ICT融合转型路径明确;以及在通信芯片研制方面基础扎实,将长期受益于物联网终端放量的东软载波亦值得期待。此外,建议持续关注全年业绩加速有望持续高增长+酝酿基于庞大移动互联生态数据的AI雏形的同花顺;受益于光线缆价格上升和成本下降,面向流量经营与积分兑换成功转型,且在网络信息安全与SDN布局扎实的通鼎互联,将迎来业绩连续上台阶;以及作为中电集团1号工程且受益南京8.5代线进入放量时刻的华东科技。