本周，A股市场开始向上突破，站稳年线的同时开始向前高点发起冲击。在积极的行情中，融资客总是表现活跃，两融余额在本周一升至9087亿元上方，距离9100亿元整数关口仅有一步之遥。而上一次两融余额达到9100亿元上方，还是在今年1月28日。

融资客积极布局

截至10月24日，沪深股市两融余额收于9087.76亿元，环比增长64.90亿元。其中，融资余额为9046.45亿元，环比增长63.29亿元。

具体数据显示，本周一的融资买入额为555.91亿元，环比上一交易日的439.46亿元明显提升，这是8月19日以来的阶段最高值，显示出市场人气回升到了一定的程度。由于行情表现较为强势，当日的融资偿还额并未出现大幅增加，为491.61亿元，由此促使融资余额站在9000亿元上方。

行业方面，28个申万一级行业中，共有24个行业实现净买入，其中采掘、非银金融、有色金属行业的净买入额居前，分别为6.69亿元、5.51亿元和5.05亿元，交通运输、建筑装饰、机械设备和电子行业的净买入额也均超过了4亿元。相对而言，休闲服务、家用电器、银行板块则呈现出融资净偿还状态，但额度均未超过5000万元。

个券方面，伊利股份、东吴证券和中国中车在本周一获得的融资净买入额最高，分别为1.76亿元、1.69亿元和1.37亿元，东北证券、水晶光电、中国一重和中国电建的净买入额也均超过1亿元。而三泰控股、华泰证券和招商证券的净偿还额居前，分别为1.29亿元、7771.33万元和6668万元。

ETF方面，华夏上证50ETF、华安黄金ETF和华泰柏瑞沪深300ETF的净买入额居前，分别为1.29亿元、8499.23万元和7468.99万元，而华安上证180ETF、易方达恒生H股ETF的净偿还额均超过1千万元。

两融余额逼近9100亿元

时隔近九个月后，两融余额终于即将重返9100亿元，这主要是伴随着行情的向上突破的缘故。就在上周，沪指重心有所提升，但年线屡攻不破、热点浅而快轮动，大多数人仍谨慎而悲观，不过本周一在煤炭股强势领涨下，大盘却超越大多数人的预期轻松飞跃年线，并直逼前高——3140点。

从昨日的行情来看，A股市场上行仍然将维系缓慢的节奏。分析人士指出，由于周一量能放大的幅度并未能超预期，周二量能有所回落，因而市场强势上攻格局缺乏量能支持。而且与上一轮牛市不同，当前资管限制结构化产品和控制质押率，会影响存量资金的杠杆，目前还没看到大的催化剂，所以预计市场资金进场速度会比较缓慢，指数斜率会比较低，大概率还是进三退二的节奏。

而且周一成长股相对弱势，周二早盘原本成长股表现强势，但是随后却逐步回落，反而是权重股再度占据了主导。根据以往多数情形，如果主板市场较强而创业板较弱，则市场人气较难被完全带动起来，而如果创业板强于主板，则易于热点全面开花，带动市场人气回暖。这也意味着行情难以一蹴而就，因为毕竟部分中小盘股仍然估值高企。

总体而言，量价齐升突破年线的格局确认了强势格局，但缓慢的资金入市节奏意味着，昨日大涨之后的行情仍将是一波三折、进二退一。由此，两融余额也将保持低斜率缓慢增长节奏。