钢铁去产能完成全年目标80%,供给侧改革持续提速

10月20日,国新办就2016年三季度工业通信业发展情况举行发布会,工业和信息化部运行监测协调局副局长黄利斌指出,前三季度,钢铁和煤炭去产能已经完成了全年目标任务的80%以上,下半年以来钢铁行业去产能进度可喜,供给侧结构性改革成效逐渐显现,基本面持续复苏可期。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作,坚定看好供给侧改革和国企改革,转型再创新天地。盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口,在下半年盈利无法持续改善的前提下,供给侧结构性改革进程或将加速落地,过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:永兴特钢(20%)、河钢股份(20%)、宝钢股份(20%)、玉龙股份(20%)、首钢股份(20%)。

原料:原料市场以涨为主

本周国内铁精粉均价498.7元/吨,较上周上涨0.28%;青岛港进口矿均价460.0元/吨,较上周上涨2.79%;唐山废钢1410元/吨,与上周统计持平;唐山方坯2220元/吨,较上周上涨2.78%。

钢价:钢价涨幅明显,预计下周延续涨势

本周国内钢价综合指数为102.88,周环比上涨2.99%。10月21日,螺纹钢主力合约(1701)收盘价为2485元/吨,周环比上涨86元/吨,涨幅为3.58%;结算价为2465元/吨,周环比上涨87元/吨,涨幅为3.66%。结算价为螺纹钢期现货价差为-175元/吨,周环比下跌43元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利以升为主

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-74.68元/吨;线材毛利约23.37元/吨;热卷毛利约45.47元/吨;中厚板毛利约-206.49元/吨;冷轧板毛利约4.84元/吨;镀锌板毛利约73.30元/吨;不锈钢吨钢毛利约为2003.62元/吨。

社会库存:总量降幅明显,各品种全面下降

截至2016年10月21日,钢材社会库存为915.82万吨,周环比下降3.86%,同比下降10.74%。其中热卷库存周环比下降1.36%,冷轧库存周环比下1.43%,中板库存周环比下降3.01%,螺纹钢库存周环比下降4.96%,线材库存周环比下降7.97%。