9月份粗钢产量同比升幅明显,1-9月累计同比增速连续七月回升

2016年9月粗钢产量6817万吨,同比增长3.10%。2016年1-9月,粗钢累计产量达60378万吨,同比上升0.40个百分点,累计同比逆转由降转升。国家统计局数据显示:2016年1-9月全国粗钢日均产量220.36万吨,同比上升3.52%;1-9月生铁日均产量192.86万吨,同比上升3.72%;1-9月钢材日均产量311.39万吨,同比上升3.92%。2016年1-9月我国粗钢产量60378万吨,同比上升3.90%;1-9月我国生铁产量52848万吨,同比上升4.10%;1-9月我国钢材产量85320万吨,同比上升4.30%。

9月份,钢厂生产积极性较高,粗钢产量同比升幅明显。9月以来,发改委密集批复了一大批公路、铁路、大桥、机场等项目,基建政策加码有望带动钢需走强,但近期各省份去产能工作正在实质性提速,叠加成本端不断走高,部分钢厂加大减产、检修力度,预计10月份粗钢产量环比或将维持高位。

维持行业“买入”评级,建议“标配”钢铁行业

10月为钢铁行业传统旺季,叠加8月固定资产投资累计同比增速结束四连降并与上月8.10%的增速持平、房地产开发投资累计同比增速结束三连降小幅回升至5.40%,预计10月钢材需求环比将增加,但经济下行压力仍较大,需求回暖幅度有限;2016年下半年“行政+市场”手段齐发,钢铁行业去产能明显提速,叠加被淘汰的落后产能中有效产能占比将逐步提升,产能缩减对产量缩减的边际改善效应日趋显现,行业供需形势好转可期,预计10月钢价、矿价涨幅均在3%以内,行业盈利环比或将改善。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作,坚定看好供给侧改革和国企改革,转型再创新天地。盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口,在下半年盈利无法持续改善的前提下,供给侧结构性改革进程或将加速落地,过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。10月份重点推荐:永兴特钢(20%)、河钢股份(20%)、宝钢股份(20%)、玉龙股份(20%)、首钢股份(20%)。