重要信息回顾:

油价:国际油价震荡,10月21日收盘,Brent 原油期货51.78美金/桶,较上周末下跌0.33%;NYMEX 期货价格为50.85美金/桶,较上周末上涨0.99%;周均价分别为51.81和50.622美金/桶,涨跌幅分别为0.38%和0%。美元指数收于98.63,周涨跌幅0.53%。

原油及相关库存:10月14日美国原油商业库存4.69亿桶,较之前一周减少524.7万桶;汽油库存2.28亿桶,周增加246.9万桶;馏分油库存1.56亿桶,周减少124万桶;丙烷库存1.03亿桶,周减少124.6万桶。

美国原油产量及钻机数10月14日美国原油产量为846.4万桶/天,较之前一周增加1.4万桶/天,较一年前减产63.2万桶/天。10月21日美国钻机数553台,周数量增加14台,年下降234台;加拿大钻机数143台,周数量减少22台,年下降47台。其中美国采油钻机443台,周数量增加11台,年下降151台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价上涨11美金,为450美金/吨;丙烷10月20日FOB沙特为391美金/吨,较一周前上涨21美金。乙烯周均价下降16美金,为CFR 东北亚1068美金/吨;丙烯周均价仍为CFR 中国868美金/吨(山东地区-200元,约6950-7000元/吨)。芳烃价格:纯苯外盘周均价+1美金,为FOB 韩国635美金/吨(国内+30元,为5480元/吨);PX 周均价+4美金,为 CFR 中国805美金/吨(国内期末价格+120元,约6520元/吨);PTA 期末价格+70元,为4700元/吨。

投资提示:

观点:目前乙烯价格虽有回调;但由于乙烯商品量较少,下游聚乙烯的需求良好,一体化装置盈利持续良好。9-11月份期间是化工品的需求旺季,主要是化纤、聚氨酯(MDI、TDI)等行业。由于天然气海外供应量的增多,未来现货资源的增加,有利于拥有新签海外LNG合约的企业。

推荐:

在当前油价背景下,石油化工产品盈利良好。聚丙烯-丙烯-丙烷产业链的价差良好,我们看好在丙烷脱氢产业链布局的液化气贸易巨头东华能源,同时建议上下游产业链打通,并延伸至护理行业的卫星石化;LNG 的分销及贸易量持续增长,推荐恒通股份;基本面好转,烷烃脱氢综合项目投产,推荐齐翔腾达;低估值,乙烯行业景气受益标的,丁二烯有望长期紧缺,推荐华锦股份。润滑油行业空间巨大,公司未来有品牌推广优势的康普顿。