重要信息回顾:

油价:国际油价上行,10月14日收盘,Brent原油期货51.95美金/桶,较上周末上涨0.04%;NYMEX期货价格为50.35美金/桶,较上周末上涨1.08%;周均价分别为52.27和50.622美金/桶,涨跌幅分别为1.27%和2.23%。美元指数收于98.11,周涨跌幅1.67%。

原油及相关库存:10月7日美国原油商业库存4.74亿桶,较之前一周上涨485万桶;汽油库存2.25亿桶,周减少190.7万桶;馏分油库存1.57亿桶,周减少374.6万桶;丙烷库存1.04亿桶,周减少7.2万桶。

美国原油产量及钻机数:10月7日美国原油产量为845万桶/天,较之前一周减少1.7万桶/天,较一年前减产64.6万桶/天。10月14日美国钻机数539台,周数量增加15台,年下降248台;加拿大钻机数165台,周数量不变,年下降16台。其中美国采油钻机432台,周数量增加4台,年下降163台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价上涨9美金,为439美金/吨;丙烷10月13日FOB沙特为369美金/吨,较一周前上涨20美金。乙烯周均价下降14美金,为CFR东北亚1084美金/吨;丙烯周均价上涨18美金,为CFR中国868美金/吨(山东地区+200元,约7150-7200元/吨)。芳烃价格:纯苯外盘周均价+10美金,为FOB韩国634美金/吨(国内+120元,为5450元/吨);PX周均价+5美金,为CFR中国801美金/吨(国内期末价格+50元,约6400元/吨);PTA期末价格仍为4650元/吨。

投资提示:

观点:目前乙烯价格虽有回调;但由于乙烯商品量较少,下游聚乙烯的需求良好,一体化装置盈利持续良好。9-11月份期间是化工品的需求旺季,主要是化纤、聚氨酯(MDI、TDI)等行业。由于天然气海外供应量的增多,未来现货资源的增加,有利于拥有新签海外LNG合约的企业。

推荐:在当前油价背景下,石油化工产品盈利良好。聚丙烯-丙烯-丙烷产业链的价差良好,我们看好在丙烷脱氢产业链布局的液化气贸易巨头东华能源,同时建议上下游产业链打通,并延伸至护理行业的卫星石化;LNG的分销及贸易量持续增长,推荐恒通股份;基本面好转,烷烃脱氢综合项目投产,推荐齐翔腾达;低估值,乙烯行业景气受益标的,丁二烯价格持续上涨,推荐华锦股份。润滑油行业空间巨大,公司未来有品牌推广优势的康普顿。