投资要点:

种植业涨幅居前,农业综合和林业跌幅较大。

本周,上证指数涨1.96%,报收3063.81点,深证成指涨1.82%,报收10759.68点,创业板指涨2.06%,报收2194.23点,农林牧渔板块跌2.75%。

其中农产品加工、农业综合和渔业涨幅居前,涨幅均在5%以上,而畜禽养殖和动物保健等板块涨幅较低。

玉米收储出台,节水农业可期。

内蒙古中储粮将执行收储政策,内蒙古地区最低收购价1300元/吨,最高1420元/吨,黑龙江地区中粮收购价为标准水杂1400元/吨。根据我们的测算,按照现在的收购价格,农民出售25%水潮粮的价格基本要在1000元/吨左右,如此测算,今年玉米种植户基本只能够赚取玉米补贴的钱,种植本身已无利可图,部分种植者甚至会出现亏损。我们认为今年东北地区玉米改革带来的价格下跌将催生东北玉米流通贸易的巨大商机,重点建议关注象屿股份!此外,大禹节水公布三季报预告,短期业绩不达预期,但今年主要是由于今年PPP项目业绩确认较少,传统订单利润率下滑所致,但是节水农业行前基本面依旧向好,预期随着公司PPP业绩的不断释放,公司盈利能力将会大幅提升,因此我们继续给予强烈推荐评级,同时也对节水农业的另一标的京蓝科技给予强烈推荐评级。

畜禽养殖及养殖后周期板块周期性投资机会重点推荐:白羽肉鸡短期回调仍是布局良机。本周,白羽肉鸡和鸡苗价格继续回落,肉鸡养殖已处于亏损,屠宰企业库存较高,鸡肉走货慢,导致屠宰企业采购数量下降,毛鸡价格回落;但短期回调时间不会持续太久,我们依旧看好后期白羽肉鸡的机会,中国祖代鸡引种量进一步缩减确定,预计16年会继续滑落至40-50万套左右;目前祖代价格已经达到65元/套,11月份将达到80元/套,预计四后续国内父母代鸡苗价格将继续飙升,继续看好益生股份、圣农发展和民和股份业绩弹性;本周生猪价格继续下跌,受国外进口猪肉和走私猪肉的部分,外购仔猪养殖已跌至成本线,快速下跌之后现已有所企稳,从公布的9月能繁母猪存栏数据来看,存栏量继续下滑跌至3710万头,环比下降0.5%,我们认为并不能改变整体的供给需求处于低位的状况,冬季作为猪肉消费旺季,我们认为短期震荡之后猪价将继续上涨,继续推荐关注近期调整较为充分的牧原股份的投资机会;同时受益养殖特别是高端猪料的需求,建议关注养殖后周期标的,生猪养殖行情依然乐观,带动高端猪料快速增长,新玉米逐渐上市,玉米价格快速回落有望继续提升饲料毛利,关注低估值后周期龙头海大集团和业绩高弹性的禾丰牧业。

风险提示。

1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害