投资建议

上周板块行情回顾:上周计算机行业指数下跌1.23%,其中移动支付、在线教育与智能交通(智能网联汽车发展技术路线图即将发布)板块涨幅较大。

本周观点与投资建议:长期来看我们认为计算机板块估值中枢有下移压力,建议配置估值合理未来高成长确定的标的,短期板块指数将维持震荡,建议积极配置存在较大预期差的标的,重点关注我们模拟组合。本周我们重点推荐人工智能、流量经营以及医疗IT板块,关注智能交通与区块链。当前人工智能关键在于前沿技术的研究与行业数据的积累,我们看好通过与高校实验室合作开展前沿技术研究模式,能够以较低的成本利用高校实验室在人工智能领域的技术积累以及研究团队资源,首推浙大网新;此外关注营收增长压力下运营商加快推进精准流量经营,看好具有卡位优势龙头厂商,关注医改政策加速落地以及区域医改加速推进。

产业趋势看好三条主线:一是从移动互联网(移动互联)到物联网(万物互联网)与AR/VR(真实世界的连接)再到区块链(价值交换与连接)的技术创新驱动互联网逐步深化的链条;二是大数据支撑决策,互联网发展逐渐深化数据逐渐丰富,进而通过大数据支持生产生活科学与精准决策;三是人工智能提升产生智能化水平,各产业智能化水平提升降低人工成本提升服务水平,将带来超万亿的市场空间。最后,国金计算机模拟组合:成长组合:易联众、创意信息、飞天诚信、赢时胜,价值组合:思创医惠、数字政通、佳都科技。

重点推荐标的:浙大网新、创意信息与易联众

浙大网新:剥离亏损业务后传统业务今年有望扭亏,整合资源聚焦医疗、金融与交通行业,16年新业务并表利润达8000,加上出售众合科技股权2亿左右的投资收益,16年利润有望达3亿左右。公司依托浙江大学大数据与人工智能技术支撑公司大健康、大金融以及大交通行业产业升级,拓展公司成长空间。

创意信息:小市值(75市值,增发后90亿,18亿流通市值),低估值(考虑增发摊薄16年50倍,17年31倍),高安全边际(定增低价31.25元有较强支撑),精准流量经营带来业绩高弹性:1、流量经营大势所趋,与中兴强强联合,竞争优势明显。2、宁夏联通试点效果显著,有望在全国运营商推广。3、假设前向精准流量经营渗透率为15%,ARPU值提升15-20元,我们测算公司前向流量经营业务空间将达15-20亿。

易联众:作为国务院发文推广的“三明模式”背后的医疗信息化承建商,覆盖市场不断扩张,开启平台异地复制模式,保证未来几年公司业绩高增长,同时创新型产品的不断推出将变现占领的医疗数据与社保支付数据。

持续看好人工智能行业,首推浙大网新。近日,三星宣布收购Viv Labs,后者是Siri 之父从苹果出走后新建的公司,Viv 被誉为目前功能最强大的智能助理,有着要连接万物,改变计算范式和电商模式的野心。我们看到近几年谷歌、微软、Facebook以及百度纷纷逐鹿人工智能领域,这一方面是产业升级的需要,另一方面充分说明智能化浪潮以及到来,科技巨头争相卡位。人工智能行业应用壁垒主要有人工智能前沿技术的研究与行业数据和用户的积累两方面,人工智能研究方面当前有两种模式,一种以谷歌、Facebook以及百度为代表的科技巨头从高校挖人成立研究院,另一种以科大讯飞、Uber、思必驰为代表通过与高校实验室合作开展前沿技术研究,与高校合作能够以较低的成本利用高校实验室在人工智能领域的技术积累以及研究团队资源,成为紧跟甚至赶超巨头的有效手段,随着智能化浪潮到来顶尖高校资源逐渐划分,行业格局也将逐渐明朗。看好有顶尖高校研究团队资源,同时又能够深耕行业占据行业数据与用户的厂商,重点推荐浙大网新。