价格:节前一周水泥均价环涨3.8%,上涨区域主要有华北、华东、中南和西南等,幅度20-50元/吨。9月底需求环比温和提升,大部分地区企业发货量达到8-9成,且煤价上涨和治理超载超限,激发各地区企业大幅推涨价格动力(因是在国庆长假前公布,所有执行都将会在10月份才能体现)。进入10月份,水泥涨价推动因素除需求有所提升外,还有能源成本和运输成本上涨的影响,后期受煤炭价格上涨的带动,水泥价格有望延续上升趋势,但利润弹性有限。节前一周浮玻均价环降1.55元/重量箱,市场成交偏淡,下游加工企业拿货较谨慎。

库存:水泥库存环降0.2%,华北下降3.4%,华东提升1.6%;熟料库存环降1.1%,华北下降明显、华东提升明显;粉磨开工率环比持平。玻璃库存环比增加35万重箱,其中河北、山东、湖北、江苏分别增加94、65、56、26万重箱。

九月底以来全国10多个城市陆续出台房地产调控政策,限购限贷或加强监管,地产销售增速回落压力或将加剧。回顾历史:1)2005年以来每一轮房地产紧缩政策均会带来销售面积增速的显著回落,新开工和投资增速紧随其后;2)建材板块短期均会调整,玻璃股价调整最为显著,消费建材呈现一定抵御性;3)股价短期调整后均出现反弹,但重回上涨通道往往伴随利率周期的刺激和房贷政策的宽松。如若回落,建材板块股价短期内可能承压,建议关注具备一定抵御性的消费建材。

从景气行业与合理价位的角度,我们继续转型、消费建材、新材料三条主线推荐:1)转型股金圆股份:青海水泥商混高景气构筑安全边际,转型危废打开新增长空间;2)消费建材首推兔宝宝,我们认为是消费建材最优标的,具备渠道扩张、产品升级、品牌变现三层逻辑,另伟星新材、东方雨虹;3)新材料推荐产业链向景气领域玻璃钢调整,具备安全边际和外延预期的长海股份,另再升科技、中材科技。

建材-1.67%,沪深300指数-0.68%。涨幅前三:栋梁新材+7.2%,德尔家居+4.8%,三峡新材+4.4%。后三:巢东股份-16.4%,四川双马-14.6%,韩建河山-8.1%。

水泥:全国均价312.74元/吨,环比上升11.29元/吨,同升41.13元/吨。玻璃:本周浮玻均价为80.11元/重量箱,环降1.55元/重量箱。

1、发展改革委安排5亿元支持各地开展PPP项目前期工作。2、财政部发布《普惠金融发展专项资金管理办法》,PPP项目投资加速前行。3、江西省住建行业“十三五”将建八大重大项目,合计拟完成投资9104亿元。