本期行业概况及投资提示:

本周9月BMI前瞻值51.09,继续维持看多判断。

本周运输新规的实行无疑会对钢材的运输产生深远影响,短期内或会造成运力不足,对钢价将产生一定的成本支撑预期,但成本的上涨落到实处还需要一定时间的消化和转嫁,短期对于钢价影有待观察。本周钢材产品加权价格变动-0.6%,至2701。本周国内线螺价格继续回落,本周螺纹、高线分别变化-1.04%、-0.24%、至2419、2593元/吨;本周热卷基本止跌,受9月21日起实施受查超载影响,价格有所支撑,价格变动-0%,至2772元/吨;本周冷轧市场盘整走弱,冷轧连日来期货走弱,下游市场需求谨慎,市场成交一般,本周价格变化-0.2%至3578元/吨;本周中板市场整体偏弱,价格变化-0.94%至2627元/吨。

本周进口铁矿石港口现货价格小幅反弹。国产矿本周小幅下跌,多数地区成交尚可,小部分地区因限载措施处于停售状态。本周唐山铁精粉66%、进口PB粉矿61.5%分别变化-1%、2%至550、435元/吨。本周焦炭市场价格价格再次大涨。在供给端,全国样本独立焦企开工率69.97%,环比减少0.54个百分点,焦炭需求量保持高位。需求端,全国样本钢厂开工率89.35%,开工率下降0.33个百分点,钢厂运力下降,焦炭到厂下降,钢厂库存告急,愿意接受焦企提价。本周价格焦炭、主焦精煤、分别变化4.42%、7.89%至1180、820元/吨。

本周钢价继续回调,焦炭价格再次大幅上涨,蚕食钢厂利润。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-55、-39、-34、-40、-55元至-173、-106、-14、255、-178元/吨。

社会库存小幅上升。本周钢材社会库存变化-0.05%至905万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化-3.31%、0.48%、2%、0%、1%至172、117、77、426、113万吨。主要港口铁矿石库存变化-1.83%至8832万吨。

投资建议:我们看好钢价处于上涨趋势和供给侧改革推动的行业整合持续落地,维持行业“看好”评级,推荐有行业整合及重组预期的马钢股份、鞍钢股份、*ST八钢和*ST韶钢,和吨钢市值较低的三钢闽光、新钢股份、安阳钢铁。3季度以来硅铁价格持续上涨,硅锰价格中秋节后暴涨1000元/吨,推荐铁合金龙头鄂尔多斯。