8月成交环比温和回升,同比增速因低基数出现抬升

2016年8月份全国商品房成交环比呈现上升,同比增速扩大。我们监控的全国44城市成交指数8月份为407,较7月份环比上升4.3%,同比上涨21%,增幅与16年7月相比扩大了9个百分点。2016年8月份39城市住宅成交指数为442,环比上升5%,同比增长20%,增幅与16年7月相比扩大了9个百分点。

整体来看,8月成交淡季不“淡”,环比小幅上涨,同比增速因低基数呈现抬升。而政策方面,各城市政策持续分化,其中热点城市调控政策继续加码,其中苏州、南京以及武汉出台差别化信贷政策。除信贷收紧外,二线城市限购重新回归的迹象十分明显,首先苏州8月对非本市户籍家庭重启限购,成为首个出台限购的二线城市,而厦门及杭州则在9月紧随其后,均再次重新出台限购政策。目前,房价上涨效应逐步蔓延至中西部中心城市,中西部省会城市房价补涨明显,在这种情况下,不排除这些城市未来出台调控政策的可能性。

各线城市成交市场呈现量增价涨态势

2016年8月各线城市成交环比均呈现温和回升,且同比数据来看,各线城市成交同样呈现上涨态势,其中,一线城市同比由负转正,且呈现较大幅上涨,而二三线城市同比增速均进一步扩大。库存与去化方面,各线城市绝对库存量及去化周期均继续下行,其中一线和二线去化周期均在7个月左右,而三四线去化周期则依旧处于较高水平,约为13.7个月。房价方面,各线城市房价环比均上涨,且涨幅扩大,其中,一线城市环比涨幅最高,涨幅较7月份扩大0.36个百分点至2.35%,二线城市和三四线城市则分别环比上涨1.66%和1.13%,增幅分别扩大0.4个百分点和0.35个百分点。

本月观点

整体来看,8月份市场景气度依旧处于高位,成交、推盘温和放量,带动库存持续改善。而政策层面上,各线城市依旧分类调控,其中热点城市调控政策密集落地。此外,值得注意的是,整体信贷边际宽松逐步消失,35城市首套房贷利率结束了15年以来的持续下行态势。展望未来,我们维持前期判断,低基数效应下,9月同比增速或将继续抬升,但中期来看,行业基本面量价调整的趋势不变。

风险提示

政策收紧风向可能蔓延至其他热点二线城市。行业销售增速低于预期。