一周煤炭行业观点:本周环渤海动力煤价格报537元/吨,比上周上涨22元/吨。动力煤方面,虽有先进产能释放预案出台,但限产持续进行且冬储采购提前,资源依旧紧张,主产地煤价持续上涨。港口整体库存低位,下水煤价格有所平稳,市场观望氛围渐起,后期仍看涨,但涨势或将有所放缓。炼焦煤方面,受资源偏紧影响,山西地方矿优质煤种大幅上涨;河北地区大矿继月初上调精煤价格后,本周再次上调40元;山东下游采购积极性不减。目前中秋、国庆煤矿放假集中,或致资源趋紧,后期仍有涨价可能性。本周煤炭运销协会无烟煤专业委员会召开会议,并决定15日起将无烟喷吹煤价格上调80元/吨,煤价拉涨氛围再浓厚。为督促有关地区和企业如期完成去产能,近日发改委会同能源局煤炭司、国资委改组局等部门召开会议,对进度滞后的部分省区市相关部门进行约谈,去产能推进力度仍强。板块上,本周受美国加息预期及周五美股大跌影响,煤炭股大幅调整,构成较佳买点,对此投资者可关注。日前旺季受煤价持涨影响,股价原本较难向下调整,而此次外围市场冲击,为估值调低提供了良好机会。今年市场风险偏好很低,供给面价格好转,但需求预期和风险偏好无变化或降低,所以买煤炭股逻辑出发点首要考虑安全边际,然后才是收益率。后续利好因素包括10月下旬开始的旺季、三季报业绩好转兑现、市场风险偏好的修复。继续推荐年初以来的核心组合:西山煤电、冀中能源、潞安环能、盘江股份、阳泉煤业、*ST神火、陕西煤业、兖州煤业等。

1)国内煤价:截至9月14日,环渤海动力煤综合平均价格指数报537元/吨,上涨22元/吨;截至9月14日,天津港一级冶金焦平仓价维持1460元/吨;截至9月13日,京唐港山西产主焦煤库上涨50元/吨至960元/吨。2)国际煤价:截至9月13日,ARA指数下跌1.90美元/吨至59.00美元/吨;RBFOB指数下跌0.80美元/吨至65.50美元/吨;NEWCFOB指数下跌0.80美元/吨至69.90美元/吨。3)期货价格:截至9月14日,焦煤期货主力合约一周下跌35.50元/吨至866.50元/吨;动力煤期货活跃合约下跌1.60元/吨至499.60元/吨。4)港口库存:截至9月14日,秦港一周库存上涨1.00万吨至252.50万吨;广州港库存上涨12.2000万吨至229.5000万吨。5)重点电厂库存及可用天数:截至7月20日,重点电厂煤炭库存上涨136.70万吨至5451.60万吨;截至8月20日,重点电厂煤炭库存可用天数下跌5日至12日。6)钢厂、焦化厂焦煤库存及可用天数:截至9月9日,钢厂和焦化厂的焦煤库存下跌21.70万吨至716.32万吨;截至7月1日,钢厂、焦化厂焦煤库存可用天数维持11.71天。7)美元指数:截至9月16日,美元指数上涨0.6737至96.0335;澳元兑美元下跌0.0048至0.7489。8)流动性指标:截至9月18日,SHIBOR3个月利率为2.7919;SHIBOR1年为3.0275。