事项:1)9月14日李克强总理主持召开国务院常务会议,决定大力发展钢结构、混凝土等装配式建筑,推动产业结构调整升级:以京津冀、长三角、珠三角城市群和常住人口超过300万的其他城市为重点,加快提高装配式建筑占新建建筑面积的比例。2)9月10日浙江省《关于推进绿色建筑和建筑工业化发展的实施意见》提出10月1日起,全省各市、县中心城区出让或划拨土地上的新建住宅,全部实行全装修和成品交付,鼓励在建住宅积极实施全装修。

各地配套政策将陆续出台,密集政策推动建筑产业化加速:装配式建筑和住宅全装修均为建筑产业化的有机构成。国常会要求将装配式建筑列入城市规划建设考核指标,鼓励各地结合实际出台规划审批、基础设施配套、财政税收等支持政策,在供地方案中明确装配式建筑的比例要求,有望形成对装配式建筑的重磅支持;亦提出完善装配式建筑标准规范,健全相适应的发包承包、施工许可、工程造价、竣工验收等制度,有望推动行业规范化、市场化发展。此外,浙江率先明确全装修的实施时间和范围,后续其他省市亦有望效仿。

装配式建筑及全装修住宅符合未来发展趋势:装配式建筑具有工期短、空间节省、工人依赖少、可回收等诸多优势,而全装修住宅亦能降低重复装修的资源浪费、安全隐患和噪音污染,顺应节能环保趋势;应用钢结构住宅等技术有望促进供给侧改革、化解钢铁过剩产能;我国人口红利逐渐消失,人力成本的上升和预制安装技术的进步正加速建筑产业化推广。

房企和业主认可度提升,大规模市场化可期。钢结构住宅技术作为装配式建筑的路线之一,经逐步优化已解决隔音/防火/防腐/抗震等问题,实现市场化接单:杭萧钢构为绿城九龙仓打造的滨江地王项目“柳岸晓风”发挥工期短、户型开间大的优势,提前两月开盘且销售极佳。此外万科、恒大等多家房企力推全装修住宅,表明业主和房企对装配式建筑和全装修的认可度持续提升。

投资建议:推广装配式建筑和全装修住宅具有发展节能环保新产业、提高建筑安全水平、推动化解过剩产能等一举多得之效,有望迎来密集政策利好,龙头企业加速布局抢占市场。我们重点推荐杭萧钢构(住宅钢结构龙头,技术输出带来极大盈利弹性),此外关注精工钢构、富煌钢构、鸿路钢构。全装修推广浪潮推荐亚厦股份、金螳螂、广田股份及全筑股份。

风险提示:宏观经济下行风险,政策推进不达预期风险。