交通运输行业周报：集运市场继续回暖，物流板块有望延续反弹态势

类别：行业 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：冯胜 日期：2016-09-13

投资要点

市场表现：上周交运指数上涨0.52%，整体优于大盘，处于一级子行业排名下游水平。二级子行业中，除航运港口、机场和物流跑赢大盘以外，其余子行业均表现不佳。国际股市情况中，纳斯达克运输指数(TRAN.O)上周涨幅0.08%，跑赢纳斯达克指数。

行业数据回顾及观点更新

由于受宏观经济低迷影响，板块整体表现基本与大盘持平，因此我们维持“中性”评级，但细分板块及个股存在结构性投资机会。

航空&机场业：全球外围情绪蔓延，推荐防御配置。上周我国人民币汇率继续小幅升值，油价小幅反弹对航空业整体影响不大，本周维持“推荐”评级，由于机场业受油价汇率影响较小，板块防御性较高，建议稳健投资者配置。

航运&港口行业：受韩进海运破产影响，集装箱市场复苏强势，本周维持“推荐”评级。上周我国干散货市场再次低迷，集装箱市场各项指标持续回温，我们认为，油价下跌会继续影响油运市场，干散货市场整体处于“L”型底部，集装箱市场短期内受韩进海运破产影响易继续保持复苏态势，加之近期我国进出口货运量小幅增加，因此本周继续维持“推荐”评级。推荐中海集运(601866)、宁波港(601018)和大连港(601880).

物流业：政策向好，产业竞争加剧，给予“推荐”评级上周国家邮政局发布了关于禁止外商和境外邮政在华境内提供邮政服务等事项的通告，利好我国境内物流企业，尤其是跨境物流企业。加之目前快递物流企业各种并购整合战略合作的逐步落地，以及双“十一”即将到来、天猫给进口商家提供两亿元的保税仓储费用减免等效应的影响，近期物流业有望迎来板块行情。推荐进军电力工程物流运输的国内跨境物流龙头企业华贸物流(603128)和快递上市第一股大杨创世(600233).

风险提示：1)国际油价大幅攀升;2)人民币持续贬值;3)全球宏观经济复苏低于预期;4)相关公司业绩不确定风险。

计算机行业周观点：深度学习驱使智能驾驶向“深度智驾”迈进，重点推荐，四维图新大富科技推荐关注，银江股份、天泽信息、中鼎股份

类别：行业 研究机构：联讯证券股份有限公司 研究员：郭佳楠，王凤华 日期：2016-09-13

投资要点

一、本周观点：深度学习驱使智能驾驶向“深度智驾”迈进，重点推荐：四维图新大富科技推荐关注：银江股份、天泽信息、中鼎股份

深度学习将显著提高智能驾驶安全性及实操性能。目前深度学习用于智能驾驶可以大概分为两类，一类是收集驾驶数据，离线训练模型，不断逼近人类驾驶员;另一类是在模拟器中，利用Q函数，不断自我决策和试错来提高驾驶技术。由于真正图片的复杂以及输出命令的延续性，似的现实世界中能够得到好结果比较困难，所以我们目前见到的很多都是在模拟器中尝试。自动驾驶产业不断推进，对技术的要求也日益增加，深度学习方法将利用大量数据，更好的进行学习感知，进而推动整个自动驾驶智能领域的不断向前。

重点推荐：四维图新大富科技

推荐关注：银江股份、天泽信息、中鼎股份

二、市场回顾：上周计算机板块上涨0.64%

上周计算机板块上涨0.64%，同期沪深300上涨0.12%，板块跑赢大盘0.52个百分点，位列所有版块第20位。TMT其他三大板块中，传媒上涨0.27%，位列第25位;电子元器件上涨1.72%，位列第12位;通信上涨2.09%，位列第9位。创业板指数上涨1.48%。

三、本周行业要闻：

1。戴尔600亿美元并购EMC:戴尔完成600亿美元收购EMC的并购协议，新公司将被命名为戴尔科技，主要在成为IT商业化一站式商城。新公司经营核心将转为云服务，并且促进服务器和存储领域组合。另外，EMC旗下全球桌面到数据中心虚拟化解决方案的领导厂商VMware将依旧作为单独的上市公司。2.iPhone7发布，新iOS可免费通话：苹果在最新推出的iOS10中推出Callkit开放框架，将网络电话平台同UI界面整合在IPhone原生电话中。应用软件接入Callkit就可直接调用系统电话，享受到跟系统电话一样的体验，在WiFi环境下即是免费的。3。我国云计算信任体系初步建立：近日，由工业和信息化部指导，中国信息通信研究院、中国通信标准化协会主办，数据中心联盟承办的“2016可信云大会”在京召开，工信部总工程师张峰表示，近年来我国云计算产业快速发展，产业实力不断增强、国际影响力提升，信任体系建设初显成效。

四、本周公司动态

1.创业软件：公司2016年9月1日与创源环境股东陈晓军签署了《股份转让协议》，以自有资金支付其所持有的创源环境150万股股份转让价款万元。股份转让完成后，公司将持有创源环境股份共570万股，占其注册资本47.5%，成为其第一大股东。2。天泽信息：2016年6月21日至年9月5日期间，信息披露义务人孙伯荣先生通过大宗交易的方式减持其所持有的公司股份共计14,606,000股，占公司总股本的5.00%。截至公告签署日，孙伯荣先生仍持有公司38,677,720股股份，占公司总股本的13.24%。3.中科云网：公司控股股东孟凯先生所持有的全部公司股份共18,156万股，于2016年9月6日被北京市第一中级人民法院(2016京执493号)司法轮候冻结，占公司总股本的22.7%。

五、本周投融资事件

1.9月8日，森马集团对从事互联网软件与服务的俺来也投资24,000万元人民币。2.9月7日，华平投资及其他机构对IStaging投资共计500万美元。

风险提示：

1) 政策风险;2)公司经营风险;3)其他风险。

装备制造行业周报：PPP催化，轨交产业链持续向好

类别：行业 研究机构：华安证券股份有限公司 研究员：杨宗星 日期：2016-09-13

轨道交通产业链确定性机会不变。我们维持前期逻辑。“十三五”期间轨道交通建设投资稳健增长，同时轨交后市场继续拓宽。同时，目前经济下行压力大，轨交投资具有稳定经济增长的对冲作用，机会相对确定。随着市场情绪的回暖，轨交板块也有较大概率将出现表现机会。我们认为，PPP模式是重要催化剂，但行业基本面业绩保障是基础。推荐关注康尼机电、永贵电器、神州高铁、运达科技、辉煌科技、众合科技等公司。

继续看好军工行业。随着各项军改政策的出台和逐步落地，再加上军工装备投入持续增加，我们认为军工行业未来景气度将维持上升。我们建议关注龙头企业包括中航飞机、中航电测、中航机电、中国卫星、中船防务等，以及通航相关海特高新、威海广泰、四川九州等，科研院所资产证券化相关国睿科技、四创电子等，以及民参军领域银河电子、天银机电、天海防务、雷科防务、应流股份等等。