主要观点:

市场表现。

上周,有色金属(申万)指数累计涨跌幅为-0.31%;而同期的上证综指涨跌幅为-0.10%,深证成指累计涨跌幅为0.21%。

在细分子板块中,铅锌板块以周涨幅2.63%领涨各板块,接下来是稀土板块(0.98%);锂金属板块领跌(-2.01%),其次为金属新材料(-1.86%)。

个股方面,上周涨幅居前的有银邦股份(9.11%)、西藏珠峰(8.00%)以及盛和资源(6.32%);而跌幅明显的个股有华友钴业、新华龙和四通新材,跌幅均超过-5%。

宏观及行业动态。

2016年8月中国制造业采购经理指数为50.4%。

8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,比上月上升0.5个百分点,重回临界点之上。

欧元区制造业PMI终值降至51.7。

欧元区8月制造业PMI终值微降至51.7,低于预期值。德国、荷兰和奥地利再次成为主要动力。法国和意大利出现下滑,希腊停滞,西班牙和爱尔兰均遭遇2013年中以来最差的增长表现。

美国8月ISM制造业远不及预期。

美国8月ISM制造业指数仅为49.4,大幅不及预期的52,7月数值为52.6。这是ISM制造业今年2月以来首次陷入萎缩。

1-7月全国十种有色金属产量同比增0.5%(中国经济网)。

1-7月,全国十种有色金属产量2963万吨,同比增长0.5%,增速同比回落8.9个百分点。

行业观点。

我国财新Markit和国家统计局制造业PMI数据分别为50.0和50.4,分别位于枯荣线及以上。欧元区与美国也相继公布了8月制造业PMI数据,均呈现环比下降的趋势。美非农数据15.1万,低于预期。我们认为,制造业与非农就业数据再次调低了对于美联储加息的预期,也将点燃贵金属继续保持上涨的动力。基本金属中,锌金属供给的收缩可能继续助推价格。同时,随着锌的减产,伴生银的产量料将随之减少。

建议关注标的:山东黄金、驰宏锌锗、西藏珠峰、金贵银业