基础化工：关注草甘膦概念 荐4股

供需紧张下，看好草甘膦价格上涨：草甘膦行业自13年高点4.5万元/吨已持续下滑3年，16年价格更是步步走低，目前价格约1.73万/吨。近期行业开工率下滑明显，部分品种库存已经较为紧张，在环保端的巨大冲击下，以及需求旺季即将到来，我们看好草甘膦价格在多重利好的带动下价格上涨!

投资建议：建议重点关注江山股份(7万吨)、兴发集团(75%控股湖北泰盛，9.75万吨权益产能)、新安股份(8万吨)、扬农化工(3万吨)及和邦生物(15万吨双甘磷折7万吨草甘膦)。我们预计草甘膦价格每上涨1000元/吨，对应上述企业的EPS弹性分别为0.15元、0.12元、0.08元、0.06元及0.01元。安信证券

建筑：PPP模式影响深远 荐16股

PPP有望实现上市公司财务杠杆快速上升、强者恒强的局面由于PPP模式设立SPV公司，部分项目存在较高的杠杆，会计处理上也可以不并表，对于一些对股价、市值有强烈诉求的公司来说，大量承接三四线城市的项目，未尝不是短期的一个选择。理论上，通过承接项目-收入利润上升-市值上升-增发新股-承接项目这样的不断循环，可以实现正向反馈。

重申目前建筑行业的几种变化-加着杠杆拥抱政府项目(PPP)是占优策略

建议跳出PPP来看待问题，更好的理解建筑行业。

我们建议跳出PPP来看待问题，目前行业更重要的基本面变化在于国企、民企为了各自的诉求大力拥抱政府项目。对于一些公司来说，所承揽的项目是否是PPP模式并不重要，在强烈的诉求推动之下，即使是加着杠杆承揽BT工程也是公司的选择之一。

投资建议。

风险是未来的，收益是当下的，也许随后会面临三角债的问题，但短期激进未尝不是一条道路，我们维持对行业的“买入”评级，并时刻关注相应风险;同时，维持对于中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、上海建工、隧道股份、葛洲坝、山东路桥等国有建筑公司的“买入”评级，维持对于腾达建设、龙元建设、棕榈园林、铁汉生态、江河集团、全筑股份、富煌钢构、中衡设计、苏交科等民营建筑公司的“买入”评级。广发证券

电子元器件：关注脸部识别技术 荐5股

从指纹识别到虹膜识别，生物识别逐步进入消费电子产品终端，全球生物识别市场预计2020年将达250亿美元，其中目前增速最快的为脸部识别，在应用场景不断增加的情况下，我们判断脸部识别极有可能是下一个消费终端创新的大方向!

脸部识别从去年开始广泛出现应用，金融相关安全领域是应用渗透最快的，这点和指纹识别相似。伴随互联网金融的发展，脸部识别会成为“基建”需求。智能手机虽然增速下滑，但是依然没有另一个新市场有每年超过10亿台的容量，在目前智能手机创新遭遇瓶颈，产品趋于同质化的背景下，脸部识别增强产品差异化，将成为新的创新点与趋势。

从苹果、三星、华为、Facebook、谷歌、华为的多项专利可以发现，各大终端巨头纷纷布局脸部识别技术。其中，苹果在手机端的布局最为明显。先后收购PolarRose，Prime Sense，Perceptio，Faceshift，Emotient，Turi等脸部识别相关技术公司。在15年获得脸部识别解锁设备的专利，特意保护红外传感器的使用，符合脸部识别的需求。

脸部识别产业链主要分为商业系统、主流软件、算法等，终端设备的集成化应用需要整套解决方案，大厂商在这方面具有优势，我们更关注相关硬件产业链变化机会。传统的脸部识别技术主要基于可见光图像的脸部识别，但这种方式有着难以克服的缺陷，近红外脸部识别系统能够彻底解决环境光照影响问题。

技术上红外LED窄带滤光片有望成为核心因素。目前有些方案采用隔离可见光透过红外光的红外玻璃作为滤光片，然而普通的红外玻璃只是隔离了可见光和紫外光，并没有隔离干扰光中处于红外波段的部分。因此想得到良好的抗干扰效果，必须采用窄带滤光片。

从近期摄像头与AR的发展看，国内的光学公司成为主力供应商，反应国内的光学实力足够消费电子及特殊显示的需求，窄带滤光模组预计国际大客户仍会采用国内供应商。

我们长期看好光学行业，光学革命在即，产业价值量将是模组中最高之一!AR、双射、脸部识别，根本的核心技术在光学!产业链重点推荐具有窄带滤光技术的水晶光电，关注联创电子、欧菲光、福晶科技、利达光电等。安信证券

建筑材料：优质玻璃企业值得关注 荐2股

投资建议：8-9月份优质玻璃公司仍值得看好：从投资逻辑来看，我们前期分析了A股周期股特点：1、对于周期股而言，一轮景气上行周期会有两波机会：一是预期阶段，对应业绩还一般，但是估值先行;二是量价齐升兑现阶段，对应企业业绩增速靓丽，驱动股价上涨;2、2012年以来，由于市场对投资品大周期向下形成一致预期，周期股第一波机会(预期阶段)赚钱效应较明显。而对于第二波机会(目前显然处于第二阶段)，股价的空间和持续性取决于企业盈利改善的幅度和持续性，而盈利改善的幅度和持续性取决于产品价格上涨的高度以及在高位横盘的时间，很多人只关注上涨高度，而忽略了高位横盘的时间，实际上，第二个因素也很重要。结合到目前，我们认为本轮玻璃涨价的高度已经足够了(当然后面如果继续涨肯定更好)，而从持续性来看，我们认为到年内问题不大，至少8-9月份还可继续看好。而从空间来看，以龙头公司旗滨集团为例，2013年7月-2014年2月由于业绩好转有过一波机会，其股价阶段性高点基本对应为利润最高的单季度业绩年化*10倍PE;按照目前情况，我们认为旗滨集团单季度业绩有望达到3-4个亿，仍有空间;结合时间和空间来看，我们认为8-9月份优质玻璃公司仍有参与价值，看好旗滨集团和金晶科技。广发证券

环保：水务工程中报业绩靓丽 荐6股

投资策略：①公用事业：我们持续强调，流动性陷阱背景下投资低迷、企业现金窖藏、资产收益率持续下行，资金寻求避陌资产，伓质资产将在此环境下迎极价值重估。低估值公用亊业资产拥有稳定现金收益，并且随着资本开支下降和利率下降，盈利能力、分红率等将持续提升，其内在资产价值和质量持续改善，重估需求强烈。继续建议加配伓质低估公用资产，继续推荐伓质水申、分布式能源、售申侧及智慧能源板块机会。个股推荐【桂冠电力】、【川投能源】、【霞客环保】。②环保：仍中报业绩极看，水务工程板块业绩表现靓丽，验证PPP模式下订单的加速释放。其次，近期财政部第三批PPP示范项目即将出台，有望加大项目落实力度，持续建议关注PPP板块。仍长期价值极看，建议配置大固废板块(环卫、危废、垃圾焚烧)，行业本身具备成长性，无风陌利率下行背景下伓质重资产行业有望得到价值重估。个股上，由二行业具有强者恒强特点，分化是必然趋势，我们建议配置子行业龙头和平台型公司。推荐【启迪桑德】、【东江环保】、【中国天楹】。中投证券

国防军工：我国宇宙探索迎来新篇章 荐15股

投资建议：短期来看，针对本周我国首个火星探测器的公布、海外军事基地的建立;建议关注航天装备领域(航天科技、中国卫星，中航动控、中航高科、航天通信)、船舶制造领域(中国一重、中国船舶、中船防务)。中长期来看，我们持续看好军工股三条投资主线，第一，受益于国防武器装备升级的标的，包括航天强国(航天电器、航天电子)、远洋海军(中国重工)、战略空军(中航机电、中航飞机、中航光电)和国防信息化(国睿科技、四创电子、雷科防务)。第二，受益于研究所改制、资产证券化和国企改革等政策提振的标的，包括中航机电、航天科技、航天长峰。第三，内生增长稳健、估值较低的标的，包括中航机电、神剑股份、银河电子。长城证券