投资建议:自8月10日银监会关于商业银行二季度主要监管指标的统计数据披露显示银行不良贷款率出现企稳趋势,不良率环比与Q1持平,维持在1.75%,同比拨备覆盖率也终止下滑趋势,拨备覆盖率环比微升1pct至176%。究其原因,一方面,上半年政府加大基建投资和房地产销售火爆带动产业链上下游企业盈利改善,另一方面银行对资产结构也做了相应的调整,加大基建、按揭相关领域的贷款,相应压缩过剩产能高不良的行业贷款,我们认为近期上市银行陆续披露的中报也将对不良的积极边际变化予以验证。

鉴于当前经济短期回暖带来银行基本面出现的积极变化以及银行业较低的估值水平,市场对于银行资产质量的担忧基本被估值反映,我们维持对行业买入评级,关注板块的配置和防御价值;个股方面建议重点关注宁波、兴业、北京银行,关注南京、招商、浦发银行。