报告要点

上周资讯回顾。

行业动态。央行上周公开市场操作净投放155亿,7天逆回购中标利率2.25%;央行超额续作2890亿MLF;银监会向银行下发《网络借贷资金存管业务(征求意见稿)》;据媒体报道,股票类结构化资管产品杠杆部分地区已收紧。

公司公告。光大银行非公开发行优先股不超过1亿股;中信银行注册资本变更;招商银行发布2016年半年度报告;北京银行给予兴业证券同业机构综合授信额度10亿元;无锡银行发布首次公开发行股票招股说明书。

重点数据跟踪。

行情回顾。上周上证综指上升1.88%,沪深300上涨2.15%。银行板块指数下跌0.28%,跑输上证综指、沪深300指数2.16和2.43个百分点。个股方面,4家银行上涨11家银行下跌,1家银行涨跌幅与前周持平,涨幅最大的是招商银行(+3.5%),跌幅最大的是宁波银行(-4.9%)。A/H 股溢价率最低为工商银行(+5.9%),最高为中信银行(+47.4%)。

融资融券。上周两市融资融券余额上升至8978亿元,其中融资余额上升261.2亿元,融券余额下降0.8亿元;银行板块融资余额上升40.8亿元,融券余额上升0.6亿元。个股而言,融资余额12家银行上升,4家银行下降,增幅最大为民生银行(+16.4亿元),降幅最大的是北京银行(-1.3亿元)。

汇率与利率。上周美元指数有所下降。美元兑人民币中间价下降332BP,人民币汇率小幅上升。上周1年、5年和10年期国债利率有升有降,1年国债到期收益率较前一周下降4BP,5年和10年国债到期收益率分别上升5BP 和3BP。

1年期LPR 维持4.30%。8月12日至8月19日,R001下降0BP,R007上升1BP,shiborO/N、shibor1W 分别上升0BP、1BP,shibor1M 下降1BP。

资产证券化。上周一共发行了6只资产证券化产品,金额合计为131.74亿元。

最新投资观点。

随着银行半年报的陆续公布,上半年行业确认迎来不良压力暂缓的一个最佳窗口期,大企业风险存在一定不确定性,但预计三季度账面不良数据依然不会太差。目前板块估值对应2016/2017年净资产为0.83X/0.75XPB,个股上我们推荐中信银行(业务结构不断优化、化整为零蜕变可期),兴业银行(资产相对比较安全、估值较低),光大银行(集团增持彰显信心,估值较低)