国联证券--建材行业周报：供需关系改善，基本面持续好转

【研究报告内容摘要】

投资观点：随着下半年传统旺季的到来，水泥和玻璃的价格都迎来持续的上涨。玻璃企业半年度业绩同比去年均有明显提升。而水泥价格的持续上涨，使得大部分企业二季度已经盈利，环比大幅改善，下半年有望扭亏为盈。

持续推荐防水材料的龙头企业东方雨虹，水泥方面，推荐立足于长江经济带的中西部龙头华新水泥。

重点新闻：

华新水泥被评为2016年全国“质量标杆”企业。

7月29日，在工信部网站发布的33家2016年全国“质量标杆”工业企业名单中，华新水泥位列其中。进入21世纪，华新组织实施了“十字型”发展战略，先后在国内11个省市地区及海外建成了100多家各类工厂。为全面提升质量管理水平，华新充分利用互联网+技术，从供应商管理、生产过程质量控制、质量信息管理、客户服务管理，构建了集团质量信息化管理网络。

2014年5月，国内水泥企业首家电商平台——华新商城成功上线，大大提升了服务质量和效率，受到客户广泛好评。

河南济源八条水泥机立窑线被关闭。

8月1日，济源市政府组织环保、工商、工业、发改委、电业、公安、监察、信访等部门，协调有关乡镇，开展环保联合执法行动，依法关闭了7家水泥企业的8条机立窑生产线。

ST狮头公布半年度报告。

报告期内，公司实际生产通用水泥30.43万吨，同比减少17.15%;销售水泥30.37万吨，同比减少16.34%。公司实现主营业务收入54,436,836.76元，同比增加128.36%;实现归属上市公司股东净利润-26,929,067.89元，去年同期归母净利润1,183,422.40元。

价格跟踪：水泥价格持续上涨;玻璃价格大幅调涨;纯碱价格稳定;煤炭持续上涨。

个股投资建议：推荐东方雨虹，水泥行业龙头海螺水泥，华新水泥。

风险提示：1)行业供过于求态势持续。

信达证券--新能源行业周报：碳配额管理办法利好 新能源汽车行业长期发展

【研究报告内容摘要】

新能源汽车：观点：从近期的碳配额管理办法征求意见稿可以看出，国家在规划行业健康发展的长效机制，用“补贴(逐步降低)+碳配额+其他(油耗、准入等)”的组合拳模式推动行业长期发展，类似碳配额政策的出台将提升行业的持续空间，尤其是乘用车电动化方面;我们未来三个月重点看好电动物流、特斯拉、三元三个板块。政策方面：1、发改委发布新能源汽车碳配额管理办法征求意见稿，《管理办法》将于2017年开始试运行，2018年将正式实施。2、工信部：第287新产品申请名单发布，含448款新能源车型，其中纯电动专用车190款。数据方面：1、乘联会：7月新能源汽车销量达29479辆，环比下降13%。投资策略：我们认为随着政策调整的逐步落地，建议从业绩兑现、乘用车(延伸到三元、特斯拉、物流车等)、运营(延伸到充电桩)等环节寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会，建议关注公司：1、动力电池：猛狮科技、亿纬锂能、澳洋顺昌、骆驼股份、国轩高科、智慧能源;2、材料公司：当升科技、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、新宙邦、沧州明珠、紫江企业、融捷股份;3、新能源汽车运营：合康变频、猛狮科技、纳川股份;4、充电桩大规模设施建设及运营：北巴传媒、科陆电子、高澜股份;5、新能源汽车电池模组、电机、电控系统：正海磁材、金杯电工。5、特斯拉产业链核心标的：信质电机、宏发股份、长园集团等。6、电动物流车产业链核心标的：方正电机、科泰电源、新海宜等。

光伏：继续看好电站服务端，分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份等公司。

风电：未来装机有望超预期，龙头现金流较其他新能源企业好，建议关注金风科技等龙头。

重点公司公告：1、【南都电源】发布半年报，实现营业收入29.5亿(同比增长43.9%)，归母净利润1.5亿(同比增长91.5%).2、【智慧能源】拟以不低于9.02元/股价格发行不超过34,521.76万股股份，募集资金不超过31.14亿元，扣除发行费用后的用于“远东福斯特新能源有限公司年产3G瓦时高能量密度动力储能锂电池研发及产业化”项目和补充流动资金。3、【中来股份】发布半年报，实现营业收入6.1亿(同比增长150.7%)，归母净利润8113.6万(同比增长82.9%).

风险提示：政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。

银河证券--计算机行业电力交易平台：售电信息化再迎盛宴，京津唐将建立统一

【研究报告内容摘要】

投资要点：

1。事件

8月12日，华北能监局印发了实施《京津唐电网电力用户与发电企业直接交易暂行规则》的通知，要求华北电力交易中心应牵头建立统一的电力交易平台，实现注册信息共享，为市场主体提供规范、公开、透明的电力交易服务，确保2016年10月底前具备开展集中竞价交易的条件。在交易平台上线前，为尽快释放电改红利，市场主体自8月12日起先行开展协商交易并向相应交易机构提交达成的交易意向，各交易和调度机构应主动予以协助配合。

2。我们的分析与判断

(一)京津冀电改建立“统一电力交易平台”示范效应强

我国新电改一改往日“温和”的印象，开始大踏步前进，自上而下的驱动力已经开始显现。在京津冀协同发展已经成为我国国家战略的大环境下，建立一体化的区域电力市场是一种必然的选择。京津冀地区是中国核心地区，其电改具有其他省份不能比拟的示范效应。

(二)电改正处在从试点地区到全国范围的关键阶段

我国电力体制改革正处在从试点地区到全国范围的关键阶段。自今年3月份两个国家级电力交易中心举行揭牌仪式起至今，全国已经成立了30家电力交易中心，预计这一数字在今后还将继续变大。根据发改委2018年工业电量全放开的目标，预计售电侧改革将持续加速。

(三)售电交易信息化百亿级市场空间，企业发展机会大

电力市场的基础是各级电力交易中心，电力交易将在交易中心搭建的交易平台上进行。售电公司信息化系统的搭建可基于本地系统或云端服务器。从市场空间上来看，售电交易信息化市场至少百亿级的市场空间。从市场竞争格局上来看，能够提供一揽子信息化+工程解决方案的公司具有最大的机会和最大的优势，未来前景广阔。

3。投资建议

我国各地电改不断落地，近来京津冀地区更是动作频频。这不仅体现了我国电力改革的坚定决心，也预示着售电信息化产业将在电改浪潮中充分受益。我们重点推荐恒华科技、国电南瑞、远光软件、新联电子、智光电气，关注建投能源、北京科锐、中恒电气等公司。

4。风险提示

政策风险;行业进展不及预期。

中泰证券--传媒行业：板块强势反弹，短期可积极介入

【研究报告内容摘要】

投资要点

事件：传媒板块今日大涨3.62%。个股方面，除新股中潜股份、幸福蓝海、中国电影等继续涨停，其余包括暴风集团、顺网科技、华媒控股、中文在线、天神娱乐等在内的10只股票涨幅均超过5%。

点评：板块深度回调，短期可积极介入。传媒板块前期受政策收紧、风险偏好下降、场内资金博弈等因素影响，下调幅度较大，年初至今跌幅超过30%，目前大量优质个股估值已回调至价值区间。就当前情况而言，短期我们继续强调此前推荐思路：

1)稳增长、低估值的行业龙头企业。中报披露期，拥有较为稳定业绩的个股将获得低风险偏好的资金青睐，包括传统出版、影视综艺、营销等板块中的龙头标的将是首选。继续推荐关注中文传媒、华录百纳。

2)业绩高增长的黑马。对于业绩持续高增长的相关个股我们认为经过一轮回调，估值已经进入价值区间，完全匹配其成长性。推荐关注拥有头部精品内容生产能力的唐德影视，内容+渠道的布局打开其成长空间。

3)强主题、高弹性个股。市场回暖，风险偏好将会逐步提升，强主题、高弹性个股将受到越来越多关注。推荐关注体育、彩票、电竞等相关主题的投资机会：1、体育产业发展作为国家战略，未来增长空间巨大，板块前期回调较多，可积极关注，推荐奥拓电子;2、彩票政策不断，互联网售彩放开在即，新彩种研发持续推进，大赛推动彩票消费增长，可积极关注人民网;3、TI6赛事奖金创新高，电竞全球关注度不断提升，国内仍处于起步阶段，行业高速成长可期，推荐关注顺网科技。

长期来看，AR+LBS的模式有望成为推动手游新一轮发展浪潮的重要因素，看好VR、AR的未来发展。同时伴随着AR/VR游戏的产生，带宽要求不断提高，网游传输能力将受到考验，网络加速服务将成为新的刚需和增长点，看好PC端以及移动端网络加速行业未来发展，推荐关注网宿科技、迅游科技。

风险提示：系统性风险及风险偏好下行;传媒行业及公司发展不及预期;政策变化及其他风险。

中信建投证券--化工行业：中信建投化工景气指数转正，TDI、MDI价格上涨

【研究报告内容摘要】

我们监测的最新中信建投化工景气指数为1.69，前周-1.69;本周二级市场基础化工指数(中信)涨0.82%，上证涨2.48%。

油价继续回升。本周五布伦特结算价47.18美元/桶，周涨6.21%，WTI41.98美元/桶，周涨6.46%。当前油价仍面临美页岩油钻机数增加和伊朗原油释放的压力，近期油价将继续承压。其他数据：美国8月12日当周石油钻机数396口，环比增加15口，前值增7口，我们预测美国原油钻机数近期有望继续回升。8月12日美元指数为95.71，周跌0.60%。美国8月5日当周原油库存增106万桶，前值增141万桶，原油产量844.5万桶/日，降1.5万桶/日，前值降5.5万桶/日。油价持续低位，化工品的价格仍面临巨大考验。

关注染料、OLED 材料、金属钠、炼化、钛白粉及神剑股份。染料价格持续上涨，关注闰土股份、浙江龙盛、安诺其、亚邦股份;随着三星与苹果签订OLED面板供应大单，OLED 产业链有望爆发，国家也出台政策支持OLED 的发展，重点推荐业绩高增长的万润股份(OLED原料+环保业务+大健康概念)和万顺股份(柔性显示用水汽阻隔膜+锂电正极铝箔)，其他关注康得新、濮阳惠成。金属钠产能收缩，价格上涨，关注兰太实业。受益于成本下降，聚烯烃需求增速增加，而供应增速放缓，供需将趋紧，炼化迎来盈利周期，推荐华锦股份、上海石化、中国石化。供给侧改革将加快钛白粉的产能出清，低库存+需求启动，价格将继续上涨，重点推荐安纳达，安纳达还具有磷酸铁锂前驱体磷酸铁的产能，磷酸铁供需趋紧，价格有望持续上涨，其他请关注佰利联、中核钛白。神剑股份为粉末涂料专用树脂行业龙头，主业受益于市占率的提高将保持高增长，收购的嘉业航空具有军工保密资质，公司已形成化工和军工双主业的发展战略，业绩有望高速增长。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹利。其它个股推荐雅本化学、华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、万华化学。

TDI:华东地区TDI 报价16500元/吨左右，上涨7.14%。供应方面烟台巨力8万吨TDI装置8月1日停车检修，8月10日检修结束恢复开车，华东TDI市场货少价高，工厂主供出口，国内供应缩减，贸易商货紧及成本利好支撑意向报盘高位集中。相关上市企业：沧州大化、北化股份聚合MDI:华东地区本周聚合MDI报价13100元/吨，涨幅6.94%。G20峰会临近工厂停车检修在即，供应端继续缩窄，巴斯夫重庆的40万吨/年装置因原料供应问题，开工维持3成左右，上海亨斯迈16万吨/年装置本月起计划降负，日邦瑞安计划8月中旬检修，为期一个月，场内货源紧张对价格支撑明显，贸易商缺货观望报盘稳步上行;若持续货紧状态，短期拉涨趋势或将延续。相关上市企业：万华化学。