在结束香港公开招股后，光大证券计划在8月18日挂牌交易。此番H股发行的6.8亿股中，90％用于国际发售，10％为香港公开发售，发行价为每股12.68 港元，集资额约86亿港元。这也是继东方证券之后，今年第二只在港上市的中资券商股。

不过东方证券H股上市即破发，给光大证券香港上市的前景也蒙上了阴影。事实上，去年7月曾有媒体报道称光大证券拟赴港上市，集资最多195亿港元。不过鉴于目前港股市场对于中资券商股的冷淡，光大证券不得不缩减募资额，并且此次H股较A股大幅折价。

以其定下的发行价12.68港元计算，8月16日A股的收盘价16.09元人民币，H股较A股折让约48%。

针对公司H股的前景，记者试图联系光大证券董秘办，但截至发稿时仍未有回复。

公开发售靠内地金融机构“撑场子”

光大证券在港上市命运一波三折，早在2015年12月，光大证券就已向港交所递交H股发行申请，然而今年以来全球市场的剧烈波动使其一直拖到申请失效都没能启动发行。

此次第二次递交申请，光大证券的首次公开招股吸引了8家基石投资者，并已经与8家基石投资者签署了基石投资协议。

根据公告显示，上述8家基石投资者分别是恒健国际投资控股（香港）有限公司认购1.13亿股、中国船舶资本有限公司认购1.13亿股、中建资本（香港）有限公司认购1.13亿股、中国人寿保险（集团）公司认购总金额为8亿美元、BOCOMInternational Global Investment Limited认购总金额为5亿美元、The Prudential Insurance Company of America认购总金额为3亿美元、大众交通（香港）有限公司认购总金额为3亿美元，及三商美邦人寿保险股份有限公司认购总金额为2亿美元。

至此，在港上市中资券商增至12家。其余11家分别为：中信证券、海通证券、中国银河、申万宏源、中州证券、恒投证券、国联证券、广发证券、华泰证券、中金公司、东方证券。另外，招商证券也于8月9日公告发行境外上市外资股成功获批，不过登陆港交所时间暂未可知。

不过，由于目前港股市场偏弱，从已上市的东方证券情况来看，当前形势不容乐观。

中资券商股屡屡受挫

以今年7月8日在香港上市的东方证券为例，其H股每股发售价定为8.15港元，为招股价7.85至9.35元的中间偏下定价。其在香港公开招股获认购6868.3万股，集资约68亿港元，占公开发售股份的96％，未获得足额认购。

经由国际配售补足后，东方证券如期于港交所挂牌上市。但是东方证券挂牌首日就遭到国际投资者冷遇，上市首日收报8.10港元，较发行价8.15港元跌0.613％。目前受到深港通的利好带动，股价依旧在上市价边缘徘徊。

而同样的内地金融股中银航空租赁(02588.HK)，上市第三日就跌破招股价42港元，16日收盘报38港元，已较招股价跌去9.52%。

即使去年获得高估值发行的华泰证券和广发证券当前的日子也并不好过，目前均处于破发状态。具体来看，华泰证券上市价在24.8港元，8月16日收报18.26港元，广发证券上市价在18.85港元，8月16日收报18.38港元。

另外还没有开始招股的招商证券，H股集资总额据传在150亿—175亿港元之间缩减了60%。

营收下滑增速放缓 光大着急国际市场

光大证券副董事长兼总裁薛峰8月7日对媒体表示，本次发行H股是顺应内地国企、央企“走出去”需求，不排除未来会收购香港以外的证券企业，不过暂时没有明确时间表及收购目标。

此前，光大证券已经收购了香港本地券商新鸿基金融70％股权，目前海外业务包括光证（国际）及新鸿基金融。招股书显示，公司计划2017年至2018年6月期间分拆香港业务独立上市，包括公司与新鸿基金融集团运营的业务及其他可能收购的新香港业务。

一般而言，新股3年内不可分拆新业务上市，但光大证券表示已取得港交所有条件的豁免批准，而分拆仍需提交股东批准。不过分拆可能使其面临多种风险。包括意料之外的成本、其他交易未能顺利完成所带来的风险，以及分拆上市对光大证券营运境内外一体化平台业务战略造成的潜在不利影响。

若建议分拆未能于2018年6月1日前完成，新鸿基可要求光大购买其于新鸿基金融集团的30%股本权益。

在加快国际布局的背后，刚走出“乌龙指”阴影的光大证券也面临不小的业绩压力。从2013年到2015年，光大证券总收入和净利润的复合年增长率分别达到112%和509%。然而，这样的增长率未来较大程度也将受到市场情况的影响。

招股书显示，去年一季度，光大证券实现收入43.9亿元，今年一季度仅32.2亿元，同比减少26.7%。净利润的下滑幅度更是惊人，由去年一季度的15.39亿元降至今年一季度的6.24亿元，降幅高达59.5%。

而在融资方面，去年9月，光大证券也通过定向增发的方式，以16.37元的发行价募资79.69亿元，用于增加公司资本金,补充公司营运资金。