投资要点:

本周观点更新:公司层面,上周有5 家公司新发布半年报,分别为凯撒旅游、中青旅、峨眉山、长白山和全聚德。其中,凯撒旅游(营收和净利同比分别增47.14%和60.25%)和中青旅(营收和净利同比分别增4.26%和增92.17%(扣非后增52.75%))两家公司体现出较强的成长性。

行业方面,三亚旅游协会公布上半年数据:三亚市上半年接待过夜游客量同比增8.92%,七大景区游客接待量同比增5.31%,实现免税品收入25.47 亿元(同比增2.99%);携程发布的《巴西奥运旅游报告》显示,里约奥运中国游客人均消费过7 万元;迪士尼三季报显示其主题公园和度假村业务营收同比增6%,其中,巴黎和香港迪士尼度假区入园人数的下滑,部分被上海迪士尼开幕所抵消。

本周我们维持行业投资观点不变,板块目前仍缺乏强劲个股和鲜明可持续主题。一方面,部分成长个股估值相对较高,而传统景区国企改革推进进度相对较慢,缺乏强势催化剂;同时出境游方面受到欧洲动荡、人民币贬值等负面因素影响表现一般。中报预期看,宋城、凯撒等成长股业绩增速相对较高,而传统的景区公司业绩增速中规中矩,尚未出现超出预期惊喜。建议重点关注国企改革主题,维持行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股:重点推荐个股包括金陵饭店、西安饮食、曲江文旅和桂林旅游四家国企改革主题公司。继续看好凯撒旅游、宋城演艺和众信旅游等成长股投资机会,稳健角度建议关注黄山旅游和丽江旅游。

市场表现:板块持续跑输大盘。旅游板块周涨1.38%,涨幅位于中信29个一级子行业第18 位,跑输上证综指1.1 个百分点,跑输沪深300 指数1.4 个百分点;年初至8 月12 日跌26.44%,跌幅位于所有子板块第3 位。

个股方面,华天酒店再次领涨。上周板块22 只个股上涨,涨幅前五位分别为华天酒店(+7.85%)、中青旅(+5.19%)、大连圣亚(+3.46%)、首旅酒店(3.38%)以及宋城演艺(+3.23%),6 只个股停牌,5 只个股下跌,分别为国旅联合(-10.45%)、西安饮食(-2.03%)、锦江股份(-0.91%)、腾邦国际(-0.28%)以及曲江文旅(-0.17%)。

上周重点资讯:1)三亚2016 年上半年接待境外游客19.2 万人次;2)景域集团上半年营收增长163%;3) 暑期出境游趋势有变:欧洲游遇冷东南亚成热门;4)里约奥运中国游客人均消费过7 万;5)景区质量等级评定管理办法废止;6)艺龙和铂涛携手,酒店OTA 化敌为友