报告摘要:

本周重要新闻:(1)智能汽车:特斯拉Autopilot2.0系统将使用三目摄像头,增加雷达数量,通过硬件加固与软件升级实现智能驾驶升级。韩国投资100亿韩元为自动驾驶建立模拟城市,法国允许在公共道路上测试自动驾驶;智能驾驶是汽车发展必然趋势,各地政府纷纷加快扶持政策,以期在产业变革中占据有利位置。车和家工厂在江苏常州奠基,乐视也在浙江湖州启动超级汽车工厂项目;互联网企业造车如火如荼,互联网思维加快汽车智能化步伐。(2)新能源汽车:工信部发布《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定(修订意见稿)》,新增了车企应建立新能源汽车监控平台等多项要求;未来管理将更加全面、更加严格、更加科学。国家发改委办公厅下发《新能源汽车碳配额管理办法》征求意见稿,拟于2017年试行,2018年实施;在补贴退坡之时,碳配额政策将维持车企开发推出新能源汽车内生动力。7月新能源汽车销售3.6万辆,同比增长98.1%;7月新能源汽车销量依旧保持高增长,随着各项政策如序落地,下半年产销有望继续维持高增长。(3)传统汽车:乘联会报道,7月乘用车市场零售达到157万,同比增速26%,环比微降5%。受去年汽车销量基数低和小排量乘用车购置税减半优惠政策影响,2016Q3汽车销量均将实现高增长。

本周市场回顾:本周汽车板块上涨0.57%,沪深300上涨2.78%,汽车板块落后大盘2.21个百分点。其中,整车上涨1.31%,乘用车上涨1.68%,商用载货车上涨0.29%,商用载客车上涨1.42%,汽车零部件上涨0.55%,汽车服务下跌0.30%,其他交运设备下跌0.14%。个股方面,表现较好的公司有美晨科技(+14.59%)、赛轮金宇(+8.47%)、万丰奥威(+7.13%);表现较弱的公司有索菱股份(-7.31%)、德联集团(-5.01%)等。

本周投资建议:电动化、电商化、智能化与共享化将是汽车行业长期投资主线,上半年关注智能汽车,下半年关注智能+网联汽车,推荐智能汽车(拓普集团、双林股份)+网联汽车(宁波高发、索菱股份),优质零部件个股精锻科技。此外,持续关注乘用车板块长城汽车、长安汽车、上汽集团。

【智能化、网联化】特斯拉Autopilot2.0将采用三目摄像头和更多雷达,加快智能驾驶升级,下半年看好智能网联汽车产业链,建议关注组合:智能化[拓普集团+双林股份+万安科技+亚太股份],网联化[宁波高发+索菱股份+威帝股份+高鸿股份]。

【电动化】碳配额的推行将带来新能源汽车健康快速发展,有望配合及接棒补贴政策。新能源汽车政策有望将迎来关键节点,关注政策落地时间,乘用车限购城市牌照驱动潜在需求加速释放。建议关注:东风汽车、江淮汽车、康盛股份、松芝股份。

【传统汽车】受到小排量减半征收购置税政策与去年同期基数较低影响,乘用车销量增速3Q有望超20%,看好乘用车优质标的估值修复,建议关注低估值白马标的:长城汽车、长安汽车、上汽集团等;港股广汽集团。