报告摘要

我国于西沙群岛进行为期一周军演

据中国海事局消息:“7月5日至11日,解放军将在海南岛以南西沙群岛水域进行军事演练。”7月5日,外交部发言人洪磊回应中国南海军演有关问题时说,军演是中国海军根据年度计划进行的例行性演练。中方坚定维护在南海的领土主权和海洋权益,同时我们坚持通过对话协商与直接相关当事国解决有关争议,并与东盟国家共同维护南海地区和平稳定。域外国家在南海争议问题上应恪守不持立场政策,谨言慎行。此次军演的主要目的在于提高实际作战水平,彰显我国军队维护国家领土完整和主权安全的决心和能力。我们认为此次军演,是对即将揭晓的南海仲裁最有力的抗议。建议关注受益于航母战斗群建设的中船防务、及军民用国产大飞机制造商中航飞机。

国产大型军用运输机运-20正式列装中国空军

运-20飞机授装接装仪式于7月6日在空军航空兵某部举行。运-20是我国自主研发的200吨级大型、多用途运输机,可在复杂气象条件下执行各种物资和人员的长距离航空运输任务,运-20在空军部队正式列装服役,标志着我国大飞机设计制造能力取得突破性进展。加强战略投送能力是我国空军建设的现实需要,运-20的列装服役将突破制约我军快速远程力量投送的瓶颈,进一步突显空军作为战略性军种的特殊地位。运-20跨洲际的远程机动能力有助于保障“一带一路”国家战略的顺利实施,有效应对“走出去”战略所面临的各种不确定因素,极大提升我军支撑国家利益外向拓展的能力。此外,我国自主研制的喷气式支线客机ARJ21-700已经于今年6月成功实现了首次载客商业飞行,去年总装下线的国产大型喷气式客机C919也将在今年下半年首飞,飞机制造产业链相关个股在利好事件的密集催化下有望受到资金持续追捧,建议关注中航飞机、中航机电、中航电子等投资标的。

美国将在韩境内部署萨德导弹系统

美韩两国7月8日正式宣布由驻韩美军部署末端高空区域防御系统-萨德导弹系统。两国将保障韩国不受朝鲜核武及大规模杀伤性武器、弹道导弹的威胁作为部署这一系统的说辞。韩方表示将在几个星期内决定部署萨德的具体地点,2017年年底前完成。中国外交部8日迅速表示坚决反对美韩部署萨德,要求两国不要采取导致地区形势复杂化的行动,不要做损害中国战略安全利益的事情。9日外交部长王毅表示,中方认为美韩部署萨德系统远超半岛防卫需求,我们完全有理由、有权利质疑质疑举动背后的真正图谋。萨德监测范围涵盖中国的东北大部分地区。我国在相应地区进行的导弹发射,未出大气层变会被该雷达精确捕获,为其他反导系统提供早期精确预警,大幅降低中国弹道导弹打击的突然性。萨德系统或将成为监视我国军队的重要利器,对我国战略安全利益产生损害,严重威胁我国战略安全。短期重点关注:中航飞机、航天长峰、国睿科技

行业观点

国防军工板块:我们认为周边局势持续紧张,资产证券化进程提速、军民融合深度发展将会是下半年的催化剂,此前市场对军工板块关注度降低,板块整体弹性减弱,随着中俄两国加强军事合作、西沙军演、萨德部署等新催化剂影响下,风向偏好有望回升,板块中短期内将获得超额收益,维持2016年阶段性、结构性投资机会的判断,以成长+改革两条主线为抓手,布局国防信息化、科研院所改制、军民融合三大方向。优先选取小市值、高成长、高弹性的投资标的。重点关注:中航光电、四创电子、航天电器,建议关注:威海广泰、振芯科技、全信股份。

智能装备板块:在工业机器人方面,3C、锂电池行业自动化设备需求旺盛,相关公司业绩有望继续快速增长;另外,人机协作、柔性化等工业机器人也是新的需求方向;产业链上,我们短期仍看好系统集成商的盈利性,长期看零配件是突破的关键。建议关注:智云股份、赢合科技、先导智能、机器人等。在服务机器人方面,市场需求将超过工业机器人,我们看好家庭教育和陪护机器人市场,另外关注医疗服务机器人。建议关注:巨星科技。

油气装备板块:2016年初以来,国际原油价格恢复上涨趋势,原油价格从年初30美元/桶上涨到47美元/桶左右,涨幅较大,油气板块受到一定程度的重新关注。我们认为,对2016年石油价格恢复程度市场普遍预期在60美元/桶以上,当前的油价仍未超出市场预期。以目前的油价,油公司资本支出仍会维持低位,油气装备需求不足,上市公司业绩仍将在低位运行。建议密切关注油价上涨趋势,继续关注受油价短时间波动影响较小的惠博普等。

铁路设备板块:我们认为铁路行业投资逻辑整体分为三条主线,第一,铁路作为“一带一路”重要基石,具有较强“走出去”能力的企业将获得广阔发展空间。第二,随着铁路存量的不断累积,铁路后市场将开启千亿盛宴。第三,城际和城市轨道交通将进入黄金发展期,相关产业链,市场空间巨大。所以我们建议从铁路运维、铁路设备等行业选取具有较强整合能力以及业绩支撑的投资标的。推荐重点关注神州高铁、世纪瑞尔、鼎汉技术、晋西车轴、中国中车、康尼机电。