商品投资者对黄金上涨会戛然而止的担忧让他们将目光投向了钻石。

花旗集团分析师Barry Ehrlich团队表示，美联储加息的预期加大以及金银价格的飙涨，钻石成为了投资者的新宠。目前，流入钻石市场的资金十分有限，而一旦市场进入熊市，钻石可能比金、银更抗跌。黄金今年迄今涨幅接近30%，创下自1974年来最佳上半年表现。这让一些投资者担心黄金将在高位回调。

来自彭博的下图显示了黄金和钻石今年来的走势。白线为未加工钻石的走势，而蓝线为黄金走势。

2016年迄今为止，现货黄金价格暴涨约26%。花旗集团推荐Alrosa股票。Alrosa是全球最大的未加工钻石生产商。

受英国退欧、美国大选所造成的不确定性影响，抛光钻石价格在6月下跌。

根据钻石信息提供商Rapaport的月度报告，全球钻石需求表现疲软。美国市场钻石需求维持稳定。

RapNet钻石指数（1克拉 GIA级）6月下跌0.5%。0.3克拉的钻石价格指数下跌1.6%；0.5克拉钻石价格指数下跌0.4%。3克拉钻石价格指数下滑幅度最大，达到2.4%。

虽然一些投资者认为黄金面临下跌风险，但瑞银认为黄金的上涨还没有到尽头。

瑞银集团(UBS)策略师Joni Teves本月在报告中称，黄金可能已经进入下一轮牛市的初期。同时，瑞银还将短期金价的目标位从每盎司1250美元上调至1400美元。

Teves在报告中写道，

“目前驱动金价上涨的关键因素包括负实际利率，美元可能见顶以及挥之不去的宏观经济风险。近期的英国公投脱欧更是为全球经济前景蒙上阴影。”

“目前各种策略投资者均在配置黄金，而上述这些因素将鼓励更多投资者买入。”

瑞银将2016年黄金均价预估从每盎司1225美元上调至1280美元，这暗示今年下半年黄金均价将在每盎司1340美元。