事件:

据中国稀土,6月27日,中国南方稀土集团组建工作验收会议在赣州召开,验收组专家认为,中国南方稀土集团完成了规定范围内稀土矿山、冶炼分离和综合利用企业的整合工作,达到了国家级大型稀土企业集团组建工作目标,同意中国南方稀土集团组建通过验收。

点评:

稀土大集团组建即将收官,行业集中度进一步提升

截至目前,中铝公司、厦门钨业、中国北方稀土集团和中国南方稀土集团组建工作已经通过验收,中国五矿、广东稀土也在积极收尾,有望月底前组建完成。稀土大集团组建意味着整体整合方案的确定,各大集团或将并购区域内矿业及冶炼龙头企业,行业集中度有望得到进一步提升。六大集团的组建也有助于完善集团间协调机制,进一步发挥维护市场秩序、促进行业平稳运行等作用。

政策性支持有望加强,矿权批复或将重启

我国稀土开采和冶炼分离实行总量开采控制,严控开采和分离总量。而在矿权方面,2015年11月国土资源部发文继续暂停受理新的稀土矿勘查、稀土矿开采登记申请,在接近20年内未批复过稀土矿权。大集团整合完成,有望获得政策性支持,在行业整合、稀土资源利用和管控能力进一步提高的情况下,新的探矿采矿权批复或将重启。

疏堵并举,行业供给侧改革有望持续推进

根据下游应用需求保守估计,我国非配额稀土产量约为6.3万吨,占合法供应量的60%,非配额稀土的大量存在造成行业产能过剩明显,使我国几乎所有正规稀土开采企业处于亏损状态,“堵”住非配额稀土的供给是供给侧改革的核心;同时,大集团组建是疏堵两条线中的“疏”线,我们预计大集团组建后将通过增加各集团的产量配额,以填补打击非配额稀土造成的供给空缺,形成合法合规占主导的供给模式,为行业长期规范化运营提供支撑。

建议关注稀土、磁材股

如果稀土价格大幅上涨,稀土开采和冶炼企业将直接受益,建议关注:广晟有色、厦门钨业、盛和资源、中色股份、安泰科技、有研新材等。钕铁硼行业受益库存升值和固定加工费率定价带来的业绩提升,建议关注:中科三环、宁波韵升、银河磁体、正海磁材等。