医药行业：兼具成长性与防御性，推荐5股

医药行业目前的估计溢价率已下降至历史较低水平，医药流通和低估值中药板块基本面趋势良好、且估值较低，兼具成长性与防御性，建议加大配置。

上周细胞治疗和基因编辑取得了技术突破和政策放宽，预计短期内将对精准医疗板块带来催化。免疫细胞治疗在血液肿瘤中已取得了良好的临床试验数据，之前在实体瘤试验中效果并不理想，而实体瘤占了肿瘤类型的大多数，本次宾大在CAR-T实体瘤试验中的突破具有重要意义，建议重点关注安科生物、佐力药业。

本周观点更新：关注分级诊疗受益标的及精准医疗主题。分级诊疗推进力度加大，推广家庭医生签约制、部分地区取消大医院门诊输液、网络医院的兴起、医疗数据的互联互通等均为分级诊疗创造了条件。分级诊疗的重点和难点在于基层，而制约基层卫生服务的两大因素正在发生改变，分级诊疗推进进度有望超预期，利好第三方服务类企业，包括致力于基层的互联网医疗公司、第三方检查检验机构、医疗信息化等公司。个股推荐华平股份、美康生物、万达信息。

本周重点推荐个股及逻辑：华平股份(300074)：在分级诊疗大背景下，公司抓住了基层这个未来患者主要入口，通过定增积极布局诊所、便携式医疗检测设备等线下资源，后期将积极与医院、保险公司合作，打通支付方、实现上下级转诊，在分级诊疗中实现基层互联网医疗的闭环。(国海证券)

纺织服装：Line的启示：多角度解读“IP消费品”，看好4股

品味迪士尼经典后，跟随我们一起踏上日韩最前沿的IP消费品节奏。在本篇中，我们将根据近期赴韩国调研的成果和组员日语优势，整理分析第一手资料，带来风靡日韩和东南亚的表情包——LineFriends家族的前世今生。以此再次强调我们的观点：IP消费品符合90后新消费的特点；与内容相比，消费品才具有更广阔的变现可能性。

Linefriends掀起表情社交风尚，衍生出零售、授权和内容三大业务，开发了400余种近7000SKU的商品。LineFriends是聊天软件Line中的卡通表情，以其可爱并独特的形象设计深受年轻人欢迎(如布朗熊、可妮兔、詹姆斯等).IP形象的付费下载、企业定制等业务收入为公司提供了40%左右的收入。同时在卡通形象的基础上，LineFriends开发了三大产品线，包括零售业务、授权业务和内容业务。零售业务方面，LineFriends有专卖店、咖啡馆、主题乐园等各类门店，产品横跨生活、文具、玩具、配饰、时尚、电子产品、医药还有图书等，拥有超过400个品类7000款商品，充分体现IP消费品的市场潜力。

未来Linefriends制定了积极的市场扩张策略，重点拓展零售商店和主题乐园。2015年LineFriends在中国成立了全资子公司，支持中国市场的持续发展。预计2016年年底，在中国可以达到10家店的规模。下一步会扩大在亚洲市场的零售商店数量，加大跨界合作。LineCAFé将计划在2016年7月分别在北京、成都、广州、南京、上海、深圳等城市开出品牌旗舰店和概念店。此外，公司计划于2016年/2017年搭建一家具室外主题乐园。顾客可以在以LineFriends故事为背景的主题乐园内心情玩耍，浏览景点，欣赏展品，品尝美食，包括多媒体互动、展览、零售、娱乐设备(3D电影院)等。在个别城市的政府支持下，Linefriends还将在室外主题公园中融合酒店等不同业务。

Linefriends成为了当之无愧的迪士尼“继承者”，其IP消费品的开发能力值得国内企业借鉴。LineFriends已不单纯是依附于LineAPP的IP形象，而是在IP内容塑造成功后，凭借超强的开发能力，成为横跨零售等行业的IP运营商。在粉丝经济快速发展的背景下，我们看好IP消费品行业及公司的发展。我们认为当探讨IP消费品这一概念时，与内容相比，消费品才具有更广阔的空间和更丰富的对标公司。

南极电商：未来复制“IP授权+IP管理及服务”，再造品牌IP.

美盛文化：打造中国版“迪士尼”，构建IP产业全产业链。

多喜爱：凭借HBDIY定制平台为明星IP提供整体解决方案。