市场动态:

商品房成交:重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交748.17万平米,同比增长34.22%,环比增长31.28%,节后一周迎来强势反弹。库存去化:重点覆盖的14个城市商品房待售面积合计为15657.73万平米,同比减少7.99%,环比减少0.01%,去化周期较上上周减少0.01周至50.60,绝对值连续三周小幅改善。土地市场:40个大中城市成交土地总价311.08亿元,同比增长63.44%,环比增长58.90%,长三角地区频现高价地块。年初至今周均成交307.03亿元,高于去年平均水平9.87个百分点。

行业热点:

统计局:5月50城房价同比上涨一线城市涨幅首现双收窄;财政部:去年全年住房公积金提取额同比增长44.92%;财政部联合国土部发布:农地入市需征20%-50%调节金;国务院同意设江西赣江新区国家级新区扩容至18个;统计局:前5月全国房地产开发投资名义增长7%。

板块表现:

上证综指全周下跌1.44%,深成指下跌1.30%。房地产板块下跌1.93%,落后沪深300指数0.24个百分点,周涨跌幅在wind67个二级行业中排名41,较上上周下降12位。

投资建议:

虽然近期市场销售端依然处于绝对值的高位水平,但是受限于行业大周期的顶部压力以及开发商盈利能力的下滑,房地产市场基本面与资本市场表现出现长期背离。本轮行业复苏的小周期已经持续近15个月,5月份行业销售和投资数据均出现拐点,分化行情的加大以及投资预期的被动乐观或将倒逼调控进一步升级。短期来看,杠杆水平合理且深耕重点城市的上市公司凭借资源优势预期维持平稳增长,重点看好京津冀区域。此外,风险偏好下降的预期下拥有核心投资性物业的商业地产凭借稳定的现金流也将展现良好的抗周期性和估值优势。存量市场的新兴资产管理、租赁业务的发展前景同样向好。