“2015年是又一个2007年。”在华尔街、伦敦金融城和香港，无论是在大型投行高耸的办公大楼里，还是在它们的精品投行对手那里，并购交易撮合者都将这两年相提并论。但银行家们几乎刚说出这个句子，就会迅速补充说，这一次的结果“将是不同的”。

在很多方面，这一次的投入也是不同的。与21世纪头十年中期的并购热潮相比，全球经济现在更为疲弱，利率处于历史低位，许多企业拥有大量现金。8年过去了，不变的是银行家推高估值的能力——银行家的这种能力如此高超，以至于今年将成为继2007年的顶峰后并购势头最为强劲的一年。

美银美林并购主管史蒂夫巴罗诺夫承认，在生物技术等更具风险的行业，企业估值看起来已开始“见顶”，但他坚称，总体上今年上半年的大多数并购交易是出于战略原因进行的。

壳牌斥资810亿美元收购英国天然气集团，被银行家们引述为“战略性”交易的最好例子，尽管这笔交易适逢能源价格走低，这意味着壳牌的出价可能过高。

事实上，根据汤森路透的数据，今年迄今宣布的并购交易从数量上与2014年上半年持平——该数据常用于衡量一个并购周期的活跃程度。

然而，并购交易的规模则持续扩大。随着遭遇增长放缓的大公司求助于并购交易来提升收入和扩大市场份额，价值超过50亿美元的并购交易数量上升了42%。

创立了CenterviewPartners公司的华尔街交易撮合者罗伯特普鲁赞和布莱尔埃夫龙表示，在瞬息万变的并购业，买家被迫提早、而非推迟采取行动。

“在快速整合的环境下，买家正朝着日渐减少的目标池发起迅速进攻，”普鲁赞说，其合伙人埃夫龙补充道：“在制药和电信行业尤其如此。没人想陷入别无选择的境地。”

最近美国5家最大的医疗保险公司之间的争夺战表明了这种担忧对企业的影响。最近几周，Anthem报价540亿美元收购Cigna，担心这家规模较小的对手可能自己试图与Humana达成交易。而Humana又收到了安泰保险超过300亿美元的收购要约。美国最大的医疗供应商联合健康还可能在较晚时候介入其中进行报价，破坏其他公司的合并。

乔埃尔弗兰克创立了与他本人同名的纽约并购公共关系专业公司，他表示介入者破坏对手的并购交易的情况正变得更加普遍：“通常，企业会花费数年研究一个潜在的目标，如果有其他人在他们之前进行报价，这可能使企业有必要用一个更具吸引力的报价进行干涉。”

这些多方参与的争夺战和大规模主动竞购数量的上升，在将交易价值抬高到“雄心勃勃”的水平中发挥了重要作用。

“如果目前的融资环境继续维持良性状态，股市维持现状，我们将不可避免地看到更多雄心勃勃的交易，”他说，“这在每一次并购周期中都会出现。”

今年，监管风险也扮演了更大角色，之前一些大规模并购交易因反垄断问题最终失败。其中包括康卡斯特出价450亿美元收购时代华纳有线电视，以及应用材料公司和TokyoElectron价值290亿美元的并购案。

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