投资要点

电动车：我们统计了欧洲9个国家和国内新势力车企7月电动车销量情况，欧洲纯电销量和占比同比提升较快，插混销量同比下滑，且占比下降；国内7大车企合计销售新能源汽车24.5万辆，同比增长157%，环比增长10%。根据GGII统计，2022H1国内新型储能新增装机达12.7GW，是2021年全年的3.7倍；国内储能锂电池出货量达到44.5GWh，规模接近2021年全年水平。《晚点LatePost》报道，宁德时代将在今年第四季度向特斯拉供应M3P电池，使用的磷酸锰铁锂材料将由德方纳米供应，看好德方长期受益于M3P电池放量。我们认为短期结合2季度业绩考虑，电池优于材料，电池推荐【宁德时代】、【派能科技】、【亿纬锂能】，建议关注【国轩高科】；材料会有分化，推荐【厦钨新能】、【恩捷股份】、【德方纳米】、【璞泰来】、【容百科技】，建议关注【星源材质】。

光伏：三季度末多晶硅供应有望放量，产业链价格见顶信号明确，对产品价格更为敏感的集中式电站将逐步启动接棒，光伏景气度将持续。当前重点关注：1）受益地面电站放量：中信博、阳光电源；2）盈利空间扩大的电池环节：爱旭股份、通威股份；3）具备强竞争力的一体化环节：天合光能、隆基绿能；4）小而美的辅材环节：通灵股份、鑫铂股份；5）硅片环节：TCL中环、上机数控等。

风电：招标量持续向好释放，全年有望超预期。据不完全统计，陆风H1招标39.9GW，同比+54.8%，至今累计新增招标46.9GW，全年预计招标55GW+。海风H1招标5.61GW（含EPC明确要求风机采购的项目），今年累计招标7.91GW，此外国家电投近期发布10.5GW海上风电竞配机组框架招标，后续海风主机招标大规模释放，预计全年海风招标规模15GW。招标价企稳，行业盈利水平边际改善。2022年8月至今陆上风机中标均价为2307元/kW，环比上期上升22.62%，陆上风机价格回暖。投资建议：风电装机持续增长，开发热情依旧不减。政策加持下中长期看新增装机量将保持快速增长，短期看成本预期下降，叠加疫情影响逐渐减弱，预计上游零部件企业出货有望在下半年快速释放，业绩环比明显改善。推荐【东方电缆】，建议关注【新强联】【大金重工】【天顺风能】【恒润股份】【明阳智能】【金风科技】等。