4月29日，光伏一体化龙头企业晶澳科技(002459.SZ)公布了2021年年度业绩报告。报告显示，该公司实现营业收入413.02亿元，较上年同期增长59.80%;实现归属于上市公司股东的净利润为20.39亿元，较上年同期增长35.31%;期末总资产为569.67亿元，比上年末增加52.74%。

值得注意的是，晶澳科技2021年四个单季度毛利率分别为10.78%、14.71%、15.54%、15.75%，成功实现毛利率连续4个季度为正且持续攀升。

分析指出，2020年中旬至-2021年底，光伏行业下游需求回暖，上游硅料扩产不积极，从而带来全产业链的涨价行情。硅料涨幅较大，价格无法传导到组件售价，组件涨幅偏小，对于一体化的公司来说，上游硅料涨价353%，下游组件仅涨价33%，光伏产业链中游企业(硅片+电池片+组件)就会像夹心饼干一样，盈利被压缩。

在上下游双重挤压背景下，晶澳科技依旧能够保持单季度毛利率持续上行，实属难得。

究其原因，可能要得益于公司在以下几方面的不懈坚持。

稳中求进 力破上下游两端压力

稳定发展，稳中求进，是今年两会传递出来的经济主基调。

而晶澳科技被行业所称道的，无论是从经营还是到管理，都在始终贯彻着——“稳健”底色。“稳并不意味着放慢速度，而是要在夯实发展能力的基础上继续保持高质量的前进。”在一次内部讲话中，晶澳科技董事长靳保芳这样阐释道。

公司各项数据也充分印证了这一点。12.98%、28.65%、43.19%、60.26%，公司2018年-2021年电池组件出货量增长率保持稳步提升。据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，晶澳科技2017-2021年组件出货量连续5年稳居全球前三名。2022年度，公司亦表示，将进一步深耕全球市场，公司电池组件出货量目标为35-40GW。

除了亮眼的出货量数据，2019年、2020年、2021年，回“A”之后的晶澳科技业绩亦连续实现稳增长。其中营收分别为211.55亿元、258.47亿元、413.02亿元，同比增长7.67%、22.17%、59.80%;2019-2021三年归属于上市公司股东的净利润分别为12.52亿元、15.07亿元、20.39亿元，扣除非经营性损失的归母净利润分别为12.83亿元、13.61亿元、18.47亿元。“稳健增长、持续盈利”体现出晶澳具备较强的抗风险能力，把握机遇及应对危机的能力，实现可持续发展。

提质增效 成功穿越周期波动

在光伏产业链周期波动影响下，对于光伏行业真正可持续的关键点是什么，晶澳科技轮值总裁杨爱青认为：“是降本，降本的前提是技术先进性和质量可靠性，这也是行业多年来且未来也要一直探索的道路”。

组件效率提升空间逐渐收窄，实现系统端降本增效也自然成为行业关注的焦点。

晶澳科技也不例外，在“提升组件功率，降本增效”方面步履不停。

公司以最优度电成本为核心考量，继基于182mm大尺寸硅片的超高功率组件DeepBlue3.0后，2021年又重磅发布了两款产品——DeepBlue3.0 Light以及 DeepBlue 3.0 Pro组件。DeepBlue3.0系列组件采用了多项降本增效的核心技术，包括新一代PERCIUM+电池、182mm掺镓硅片、多主栅、半片、先进组件技术等。其中，DeepBlue 3.0Light组件功率可达415W。DeepBlue 3.0 Pro采用了新一代的零间距技术， 72版型组件功率达到560W，78版型组件功率达到605W。

资料显示，晶澳科技还在持续完善公司在高效电池技术领域的布局，其异质结高效电池的中试线正在积极准备即将投产。同时，研发中心积极研究和储备IBC电池、钙钛矿及叠层电池技术，保持核心竞争力，从而实现未来更高功率组件的远景规划。

另外，公司持续加强与供应链伙伴的互动合作，通过供应商联合开发、集中采购、优化物流等措施，有效控制采购成本;通过与供应商签订长期采购协议，保证原材料供应安全。此外，公司还大力推动智能制造、持续强化精益生产与管理，全面推动降本增效，为业绩增长提供有力支撑。

产能投产 发挥垂直一体化优势

面对错综复杂的国内外政治和经济形势、“新冠疫情”的挑战、多变的行业形势，垂直一体化模式备受推崇。作为光伏产业“元老级”代表，晶澳科技多年来累计了全产业链垂直一体化的技术和成本优势。

自2019年底公司回归A股资本市场以来，公司在硅片、电池、组件方面大力扩产先进产能。截至2021年底，晶澳科技组件产能近40GW。曲靖10GW拉晶及切片(曲靖20GW拉晶切片项目第一期);宁晋4GW电池、扬州6GW电池;合肥2GW组件、越南3.5GW组件、义乌5GW组件、扬州6GW组件等新建、技改升级项目顺利投产，各环节产能规模有序增加。曲靖10GW拉晶及切片(曲靖20GW拉晶切片项目第二期)、包头20GW拉晶及切片、越南3.5GW电池等项目按计划推进……

同时，为了提升公司产能规模，完善公司垂直一体化产业链，公司启动向特定对象非公开发行股票募集资金，投资“年产20GW单晶硅棒和20GW单晶硅片项目”、“高效太阳能电池研发中试项目”及补充流动资金。截止目前，公司已经启动本次发行工作，募集资金已全部到位。募投项目“年产20GW单晶硅棒和20GW单晶硅片项目”的一期项目10GW也已顺利投产。

按照公司未来产能规划，2022年底规划组件产能超50GW，硅片和电池产能约为组件产能的80%。随着一体化产能的持续扩张，公司有望进一步提高市场份额和一体化盈利能力。

业内分析人士判断，头部组件企业话语权未来将逐步增强，晶澳科技在未来产业链利润再分配过程中将处于较强势地位。