近期，海外股市不确定性增大，欧美、亚太等地区各主要权益指数剧烈震荡，QDII基金业绩承压，除原油、黄金等少数品种净值飘红以外，多数QDII遭遇回撤。

据同花顺iFinD数据显示，剔除净值异常基金及今年内新成立基金后，全市场有可比业绩的378只QDII基金中，前2月仅37只基金录得正收益，占比不足一成；亏损基金则多达341只，占比超过九成。具体到涨跌幅来看，前2月业绩表现最好的基金涨幅为24.13%，业绩表现最差的基金跌幅为22.30%，首尾业绩差距达46.43%。

开年以来，大宗商品走势上扬，随着国际油价持续攀高并站上近七年高位，原油类QDII基金也持续霸屏涨幅榜，据悉，前2月13只涨幅超过20%的QDII基金全部都是原油类基金。其中，广发基金旗下叶帅管理的广发道琼斯石油指数A美元现汇、广发道琼斯石油指数C美元现汇、广发道琼斯石油指数人民币A、广发道琼斯石油指数人民币C占据涨幅榜前4名，分别涨24.13%、24.03%、23.08%、23.01%。

嘉实基金蒋一茜管理的嘉实原油，易方达基金范冰管理的易方达原油A类美元汇、易方达原油C类美元汇、易方达原油A类人民币、易方达原油C类人民币，诺安基金宋青管理的诺安油气，南方基金张其思管理的南方原油、南方原油C，以及华宝基金杨洋、周晶管理的华宝标普石油天然气上游股票A(美元)前2月也都涨超20%。

广发基金叶帅表示，当前国际原油市场供不应求局面尚存，在需求增量较为确定的背景下，供应增量持续受限，导致油价有望继续维持高位，且短期并未看到基本面紧缺缓解的趋势。另一方面，地缘冲突有望提升原油风险溢价，进一步推动油价上涨。

另一方面，由于近期投资者避险情绪升温，前2月部分黄金主题类基金也实现了正收益，诸如易方达黄金主题C类美元、易方达黄金主题A类美元、易方达黄金主题人民币A、易方达黄金主题C类人民币、嘉实黄金、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属等，这些基金前2月的涨幅在3%至5%之间。

在多家基金公司看来，未来黄金仍有继续上涨空间。前海开源沪港深核心资源基金经理吴国清表示，中期而言，2022年金价有望筑底，利率端的风险随着加息、缩表的落地将充分释放。后续随着美国经济筑顶渐入衰退，黄金将进入下一轮牛市通道。因而对于中期配置的投资者而言，2022年或是非常好的配置节点。

尽管原油及黄金两大热门主题类QDII基金业绩坚挺，但仍难掩九成QDII基金前2月下跌的事实，而重配全球医药、科技、互联网行业的QDII净值亏损尤其严重。据统计，前2月共计145只QDII基金亏损超过10%，占比接近四成，有2只基金跌幅超过20%。

具体来看，前2月跌幅超过15%的QDII基金共23只，其中有13只基金名称中带有“医疗”、“医药”、“生物”等相关字样，该类基金的持股大多集中于港股医药股。

对于2022年港股生物医药板块的投资机会，鹏华基金张羽翔认为，港股调整幅度较深，未来港股医药行业机会较大。张羽翔分析称，首先港股因为特殊的上市制度，从2018年以来吸引了很多海外学有所成的医疗科学家回归，创造了很多生物科技公司。港股在这种医疗公司方面更具有活力，更具创新精神，有很多的创新药和医疗设备企业。2021年下半年港股调整的幅度非常大，大概率是因为估值相对比较高叠加受到美联储的影响，但是其认为当前股价已经反映了这种预期，未来港股医药行业的机会比较大。

而对于前期调整幅度同样较大的港股互联网板块，德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东表示，目前港股处于估值洼地，随着政策不确定性逐步消化，叠加港股本身较优基本面和科技互联网龙头公司较强的竞争力，港股有望在2022年走出筑底反弹行情。