行业近况

节后(1.28-2.11)光伏产业链涨跌互现(沪深300:+0.8%/HSCEI:

+7.0%)。港美股信义光能、阿特斯太阳能、大全新能源收涨、晶科能源收涨11.1%、9.4%、8.1%、4.6%。其余收跌15.4%(晶澳科技)~收涨2.3%(信义能源)。

评论

光伏产业链价格：1)硅料价格继续微涨：根据Solarzoom，上周单晶硅料报价环比上涨2 元/千克至245 元/千克。根据硅业协会，国内单晶复投料/致密料成交均价环比均上涨0.7%分别至243/240 元/千克。在2 月订单基本签订完毕的情况下，下游硅片涨价趋势及相对高开工率支撑硅料需求预期，上周零单价格相比2 月长单略高。2)硅片报价上涨：市场报价方面，本周单晶166/182/210 硅片市场报价分别上涨0.05/0.06/0.2 元/片分别至5.35/6.46/8.55 元/片。3)电池报价持平：市场报价方面，单晶166/182/210 电池片报价分别持稳于1.09/1.12/1.12 元/瓦。4)组件报价持平：单晶单面/双面组件报价持平于1.85/1.87 元/瓦。5)玻璃报价持平：

根据卓创，3.2mm/2.0mm镀膜主流均价分别为25/19.2 元/平方米，环比持平。6)银浆报价下滑、胶膜报价持平：正银/背银报价(含税)均下降100 元/千克分别至5335/3223 元/千克，EVA胶膜报价持平于13.5 元/平米。

行业动态

国内政策：2 月10 日，国家发改委、国家能源局联合下发《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》1，文件是《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》《2030年前碳达峰行动方案的通知》在能源领域政策保障措施的具体化，共提出38 项具体措施。我们看好“1+N”政策体系持续完善。山东省发布可再生能源发展“十四五”规划，指出：1)2025 年光伏装机达到57GW以上(与“能源发展十四五规划”一致)，对应十四五年均新增7GW光伏装机以上；2)十四五末整县分布式光伏规模化开发量达20GW以上。

估值与建议

我们看好双碳目标下国内光伏装机加速，海外电价上调带来光伏需求超预期可能，推荐：1)辅材细分赛道龙头阳光电源、锦浪科技、固德威、福斯特、金博股份；2)国内户用光伏龙头正泰电器；3)今年盈利高弹性的组件环节天合光能、晶科能源、晶澳科技、隆基股份。

风险

海外光伏需求不及预期，原材料成本涨幅超预期。