基金答疑栏目每期精选热门基金问题，解答基民最关心的投资疑问。如果你对基金投资也有疑惑，欢迎评论区留言——

问题一：北交所基金开售了，什么是末日比例配售？

北交所基金本周五(11月19日)正式开售了，共八只基金，全部规模才40亿，恐怕难以满足市场需求，全部采用末日比例配售方式。有些基民不太了解末日比例配售，我们来解释一下。

通常来讲，“末日比例确认”是为了控制基金发行规模而采用的一种配售方案。

若发行期内认购申请全部确认后，基金认购总份额不超过设定的限制规模，则所有的有效申购申请全部予以确认。

若发行期内认购申请全部确认后，认购总份额超过了基金限制规模，将对发行期内最后一日之前的有效认购申请全部予以确认，对最后一日有效认购申请采用“末日比例确认”的原则给予部分确认，未确认部分的认购款项退还给投资者。

北交所基金值得买吗？

目前北交所个股的主要优势在哪里呢？

1、估值不高。从市盈率来看，数据显示，上市首日北交所股票平均市盈率不足50倍，明显低于同期创业板平均市盈率60.03倍，以及科创板平均市盈率71.17倍。经过几个交易日后，北交所股票运行较为平稳，10只次新股交投活跃。充分交易博弈后，10只次新股截止17日的平均市盈率为42.98倍，已低于存量股票平均市盈率49.45倍，估值回落到合理区间内。

2、机构青睐。开市第三日，北交所“市值一哥”贝特瑞就发布公告称，当日接待了9家公募基金的电话调研。这被市场看作是公募基金将要加速进场的重要信号。市场人士认为，公私募机构正在加速布局北交所股票，对新能源、TMT、生物医药、互联网、消费升级等领域更是兴趣浓厚。

3、政策力挺。从9月2日提出“设立北京证券交易所”，到11月15日正式开市，期间历时仅75天，北交所成立刷新纪录，堪称神速。服务创新型中小企业的北交所，将为探索具有中国特色资本市场的普惠金融之路开启新起点。北交所将坚持错位发展，更好服务创新型中小企业高质量发展。

所以看好北交所的投资者可以通过基金布局。登录天天基金APP首页，即可看到申购信息及购买方式。

问题二：投顾组合还不如单只基金的收益还要买吗？

很多基民会问，投顾组合的收益有时候会不如单只基金的收益，或者组合整体收益也不如组合内进攻性最强的基金收益高，那我为什么要买投顾组合，单押一只基金不行吗？

首先，把组合和单只基金的收益进行对比，并不是很合理，因为组合整体分散了风险，波动性要远远小于单只基金。所以组合的优势是整体持有体验更好，在震荡的行情投资者更容易拿的住，更适合风险偏好低的投资者。

另外投顾组合更省时省力。对于大多数投资者来说，投资只是生活的一小部分，没有太多时间和精力去关注市场变化，调仓也不太及时。而投顾组合更像一个综合性的理财解决方案，帮你完成资产配置、基金优选、动态调仓等一系列操作，比自己买基金更轻松。

问题三：怎么查看基金换手率换手率指标有什么用？

基金换手率，又称“持股周转率”，是指基金经理一段时间内转手买卖股票的频率，即基金投资组合在这段时间的变化情况，可以衡量基金投资组合的变化频率，也可以看出基金经理的投资风格。

常见的换手率公式：

基金换手率=(买入股票总量+卖出股票总量)/统计期内基金日均规模。

基金股票总买入量和总卖出量在基金年报和半年报中“报告期内股票投资组合的重大变动”一部分中有公布的数据。而日均规模可以通过上期和本期的股票市值进行平均计算。也就是说，通过年报和半年报，可以计算出换手率。

哪里可以直接查看基金换手率呢？登录天天基金网，搜索要查看换手率的基金，在基金档案里即可查看换手率指标。

换手率的高低体现不同的基金风格，换手率选基，高的好？还是低的好？

一般而言，换手率不宜过高，但也并不是说换手率就是越低越好。因为维持基金的日常运行、落实基金经理的投资策略需要进行正常交易，保持一定的换手率是必要的。所以还需要结合基金经理的投资风格、所在区间的市场行情、基金获取的收益等因素进行综合评判。

通过换手率选基金，还是有以下几点可以参考：

1)换手率较高，但获取的收益一般，这样的基金经理直接PASS掉。他偏好交易，但高频交易并没有带来相应的收益。要么他的投资策略有问题，要么这个人的人品有问题。

2)换手率较低，但获取的收益较高，这样的基金经理要高度重视。这说明他的精力主要是放在择股上，而且选出来的股相当厉害，长期能立得住。

3)如果两个基金获得的收益大致相当，优先考虑换手率低的基金经理。做业绩收益归因分析的话，换手率高的基金经理，低吸高抛交易的因素要多一些。反之则择股因素要多一些。很明显，择股比交易要更靠谱。

4)换手率较高的基金经理，其规模大幅增加后，要高度重视。基金的规模增加后，对其原先的投资体系较为不利。

5)换手率也在一定程度上体现着基金经理投资风格的稳定性。换手率较低的基金经理，发生风格漂移的概率较低。

声明：文章内容不构成任何投资建议，所提及个股、基金仅用于文章的分析说明，投资者据此操作，风险自担。