2021-2025年全球新能源汽车产业影响因素分析

一、有利因素

（一）全球电动化路线明确，推动产业链持续向上

从全球发展来看，碳排放要求逐年趋严且叠加多国补贴政策等激励，欧洲市场电动化路线明确。包括荷兰、挪威、英国、瑞典等欧洲国家陆续制定禁售燃油车时间表，从2025年开始陆续停止销售燃油车。在政策的推动下，包括大众、宝马等老牌车企，加速投放电动车型，积极寻求电动化转型。

（二）海内外共同发力，优质供给持续驱动需求增长

从市场的角度，全球电动化浪潮来袭，包括比亚迪等自主品牌、蔚来、小鹏等新势力、特斯拉独资外企以及上汽、一汽大众等合资品牌持续共同发力，海内外市场共振。随着全球车企电动化策略的深入执行，技术、安全性以及成本持续优化，优质电动车型有望不断投放，供给持续驱动消费提升，支撑电动车销量增长。（三）全球新能源乘用车恢复高增长态势

受到疫情影响，2020年上半年全球新能源乘用车市场表现疲软。但进入下半年，全球新能源乘用车市场逐步复苏。根据EVsales数据，2020年前三季度全球新能源乘用车累计实现销量178万辆。从单月销量表现来看，全球新能源乘用车销量恢复高增长趋势较为明显，据EVsales数据，2020年6-9月连续四个月实现单月销量突破20万辆，分别达22.99万辆、24.76万辆、24.10万辆、34.55万辆。尤其是全球新能源乘用车9月销量达34.6万辆，环比增长43.4%，同比上涨88.4%，是近三年的单月最高销量水平，其中中国市场贡献了37.9%的份额。随着疫情影响的不断消退，国内及欧美等主要市场有望持续发力，全年及未来全球销量表现仍然可期。

（四）动力电池行业中日韩三足鼎立

动力电池行业集中度提升，中日韩企业地位突出。从2015年以来，全球动力电池企业前十均被中日韩企业包揽，整体出货量占比于2019年到达顶峰为86.9%。2019年前十企业动力电池出货量约为101.3GWh，中国、日本、韩国企业数量分别为4家、3家、3家，其中宁德时代2019年出货量约为32.5GWh，出货量连续三年保持全球第一。从产能规划来看，全球电池企业工厂规划从2015年的3座扩张至2019年的75座，规划产能也升至2028年的1.45TWh。

市场集中度不断提高，龙头走向优势凸显。装机量TOP5的企业市占率不断提升，由2017年的58%上升到2019年的75%。其中，宁德时代、松下和LGChem三家的市占率提升最快，总装机量增幅最大。2019年，宁德时代装机量为32.5GWh，累计增长271%，市占率为28%；松下装机量为28.1GWh，累计增长281%，市占率为24%；LGChem装机量为12.3GWh，累计增长273%，市占率为11%。

二、不利因素

（一）政策端变化对盈利和产量完成构成挑战

整体新能源汽车产业发展已经从补贴政策驱动走向积分政策和市场需求的双驱动。主机厂无法再享受曾经的高额补贴，将直接影响产业发展初期车企新能源产品自我消化或者完全依靠B端市场消化的商业模式，主机厂需要开始重新思考真实的市场需求和业务策略。

（二）行业面临更激烈的竞争，产品力角逐加大挑战

经过几年的发展，在整体市场新能源车型供应相对有限的背景下，自主品牌主机厂在品牌建设、产品布局、市场营销等方面形成了一定的先发优势，赢得了一部分用户的认可。但从2020年开始，以特斯拉、大众等为代表的外资、合资巨头逐步扩大新能源产品的投放，市场中的车型供应逐渐丰富和多元化。虽然产品的造型、智能化水平和技术构架水平等参差不齐，但市场竞争势必更加激烈，如何设计、研发、制造出更有价值和吸引力的产品是主机厂需要面对的挑战。

（三）构建具有独立盈利能力的新能源产品体系充满挑战

在业务体系上，虽然主机厂新能源业务的比重在提升，但是目前大部分传统主机厂还是在初步探索销售、服务、使用、二手车流转等新的商业模式，与商业模式所配套的相应底层数据、技术流程和标准还更多依赖于传统燃油车体系。例如，经销商网络和售后服务缺乏新能源的专属体系和流程，包括专门针对新能源二手车的体系也亟待建立。整车企业内部如何实现新能源车的盈利，不应只从车辆销售这一个环节入手，新能源车专属服务、使用养车、二手车置换、电池和材料回收/梯次利用等都是提高盈利性的全盘考虑的关键。

（四）构建独立的后市场服务体系对主机厂现有能力形成挑战

在养车方面，目前大部分主机厂新能源汽车的服务网络并没有与传统渠道分离，只有少数拥有独立新能源品牌的主机厂开始布局独立的新能源渠道网点。由于新能源产品的零部件和服务与传统燃油车有较大的差别，特别是三电系统的配件流通及维修技术；在保有量慢慢上升后，新能源零部件的售后服务专属供应链、后市场维修服务能力能否满足用户需求对主机厂品牌和销量来说非常关键。

同时，新能源汽车智能化的水平也在慢慢提升，通过OTA等技术维护车辆并且推送增值服务不仅一定程度在收益上替代传统的机械维保，同时能够维持车辆价值的长期稳健。然而大部分传统主机厂在数字服务技术和商业运营上不具备足够能力，如何尽快建立有效的商业模式和支撑能力也是这类主机厂需要思考的问题。

最后，电池的报废处理是养车环节的终局。政策规定主机厂为电池回收第一责任人，在新能源车辆回收、报废或车主电池损坏更换后，主机厂如何在未来处理大批量的废旧电池将是新能源战略中必不可缺的部分。无论是循环梯度利用还是拆解都需要联合外部合作伙伴建立起有盈利能力的合作体系，才有可能最终建成有经济性的、可持续的新能源业务闭环商业模式。

2021-2025年全球新能源汽车销量预测

2019年，全球新能源汽车销量达到221万辆；2020年1-9月，全球新能源汽车销量达到178万辆。

我们预计，2021年全球新能源汽车销量将达到362万辆，未来五年（2021-2025）年均复合增长率约为34.93%，2025年将达到1，200万辆。

图表　中投顾问对2021-2025年全球新能源汽车销量预测

数据来源：中投产业研究院