Palantir Technologies(纽约证券交易所代码：PLTR)首席执行官亚历克斯卡普无疑是一位非常规的高管。这位自称为社会主义者的以其色彩缤纷的服装而闻名，现在发现自己跻身于最富有的美国人之列，净资产超过 20 亿美元。

迄今为止，卡普的怪癖对 Palantir 来说效果很好。该公司去年通过直接上市上市，现在发现自己比其 7.25 美元的参考价格高出 230% 以上。然而，并非所有非常规的决定都是明智的——Palantir 的最新举措似乎没有任何意义。

黄金购买

Palantir 的第二季度收益受到华尔街的欢迎。该公司报告调整后的每股收益为 0.04 美元，超出了分析师对底线的预期，并通过预订 3.75 亿美元的销售额显着超过了 3.53 亿美元的顶线预期。

Palantir 显然正在执行其“土地和扩张”战略，赢得客户，然后通过增加服务加深其关系，收入比上一年增长 49%，并赢得了 20 个净新客户。

该公司还报告称，运营现金流为 2300 万美元，这是连续第二个季度实现正现金流。出于这个原因，它在 8 月购买了 5000 万美元的金条的披露对于这家高增长公司来说似乎是一个奇怪的选择。

黄金对 Palantir 来说很奇怪的四个原因

Palantir 肯定不是第一家用公司国债购买非现金资产的公司。事实上，大多数财富 500 强公司投资于“现金等价物”，即高流动性资产，如国库券、投资级公司债券和期限通常不到一年的市政债券。原因是这些现金等价物的收益率高于现金，有助于抵消通货膨胀的影响。

Square和Coinbase等公司正在通过将比特币等风险更高的数字货币添加到其公司资产中来挑战极限。卡普当然是一位非传统的 CEO，但由于以下原因，黄金对于 Palantir 来说是一个令人头疼的问题：

黄金是一种糟糕的交易货币。黄金具有许多积极的物理特性：轻、稀缺、耐用且易于成型。然而，在今天的环境中，一种货币能够以多快的速度促进交易至关重要。出于这个原因，加密货币等替代数字资产类别在企业财务持有方面优于实物黄金。

存储成本高，流动性低。Palantir 透露，其黄金将存放在“位于美国东北部的安全第三方设施”中，该公司可以在“合理通知”的情况下占有。Palantir 的总部位于丹佛，存储成本未公开。与其他现金等价物不同，持有黄金需要花钱，而不是在这样做时提供回报。

光学不好。尽管私营部门增长迅速，但 Palantir 的大部分收入来自政府，政府更愿意以法定货币进行交易。此外，由于黄金通常被定位为对冲通胀和失控的政府支出，此次收购似乎与 Palantir 的最大客户背道而驰。

Palantir 的现金生成仍然不可靠。如上所述，随着公司继续对业务进行再投资，Palantir 还不能可靠地从运营中产生现金流。去年，该公司的现金流为负 2.96 亿美元。当很难从运营中可靠地产生现金时，它会优先考虑公司的库存现金。

Palantir仍有光明的未来

虽然 Palantir 购买黄金对市场观察人士来说似乎很奇怪，但它不应显着影响公司的前进道路。首先，该公司报告的现金和现金等价物总额为 24 亿美元(包括受限制现金)，这意味着其黄金头寸仅占其现金总额的 2%。

从长远来看，如果通胀继续飙升，Palantir 的黄金储备可能是一项明智的投资。然而，由于在 Palantir 增长周期的现阶段难以获得经营现金，优化其现金和现金等价物的流动性以及快速交易且购买力损失风险很小的能力似乎是理想的。在这方面，实物黄金是一个糟糕的选择。

也就是说，Palantir 的运营正在改善并开始转为正现金，这就是投资者对最近的收益报告反应良好的原因。它的黄金购买令人头疼，但肯定不会改变公司的长期投资理念。