在 2021 财年(截至 2021 年 7 月 31 日的 12 个月)淘汰赛结束后，Palo Alto Networks(纽约证券交易所代码：PANW)的股价自 2020 年初以来上涨了约 92%。对于“传统”网络安全公司来说还不错——以收入衡量的最大的独立安全软件公司。

对于考虑股票的投资者来说，你应该知道这艘船并没有错过。随着世界越来越依赖数字系统，而坏人的攻击也越来越复杂，网络安全比以往任何时候都更加重要。尽管运行良好，这只科技股仍有很大的增长潜力。

2021 财年回顾中

Palo Alto Networks 以一声巨响结束了其财政年度。收入同比增长 28% 至 12.2 亿美元，轻松超过管理层此前预期的 11.8 亿美元。收益主要是由软件订阅和支持销售推动的，增长了 36%，占总收入的近四分之三(产品销售，如 Palo Alto 用于保护物理资产(如数据中心和办公室服务器)的防火墙硬件，构成了平衡)。

总而言之，对于该公司来说，这是美妙的一年，因为它继续受益于大流行之后对其网络安全平台的需求增加。

数据来源：帕洛阿尔托网络。

源源不断的备受瞩目的网络攻击表明 Palo Alto Networks 未来几年的发展方向。不仅仅是科技公司成为目标。就在今年，从能源基础设施到制造商再到运动队，一切都受到网络犯罪的打击。将最近的T-Mobile 美国攻击添加到列表中，这家移动网络运营商表示，这导致至少 5000 万消费者的信息泄露。听到这个消息令人不快，但它仍然说明了当前的现实。像 Palo Alto Networks 这样的公司现在是世界运营结构不可或缺的一部分，对其服务的需求只会继续上升。

Palo Alto Networks 表示，对于 2022 财年，预计收入将至少再增长 24%，年销售额将达到 52.8 亿美元。

所有这些收购都得到了回报

如果您近年来一直关注 Palo Alto Networks——尤其是自现任首席执行官 Nikesh Arora 于 2018 年夏季掌舵以来——您就会知道该公司通往现在的道路一直存在争议。在 Arora 的管辖范围内，已收购了近十家规模较小的同行和网络初创企业。这样做的成本很高，在过去三年中至少斥资 30 亿美元进行上述收购。

数据来源：帕洛阿尔托网络。

阿罗拉在上一次财报电话会议上表示，大宗采购目前已完成。值得吗?价格标签可能很大，但 Palo Alto Networks 能够负担得起。它始终产生超过 30% 的自由现金流利润率，即使在疯狂购物之后，它在 2021 年 7 月以 37.9 亿美元的现金和投资被 32.3 亿美元的可转换债务抵消。这不是最干净的资产负债表，但考虑到高盈利率，网络安全领导者将在短时间内补充现金。

尽管在短期内可能会让股东付出代价，但随着世界正在迅速过渡到基于云计算的 IT 基础设施，快速的收购步伐是必要的。因此，需要一种新型的网络安全，虽然一些传统公司已经投资于有机发展以实现转型，但资金将用于弥合差距。

此外，在软件等无形资产的世界中，收购比试图合并两家或更多有形资产的公司要好得多。软件公司有很大的协同作用(交叉销售机会、有效的基础设施扩展、技术和想法的共享等)。Palo Alto Networks 收入的加速增长和自由现金流的蓬勃发展是其战略才刚刚开始取得成效的早期迹象。

那么登上 Palo Alto Networks 的火车是否为时已晚?几乎不。该公司仍在快速增长，创造了丰厚的利润，并受益于易受网络攻击的不断扩张的数字经济。2021 财年结束后，过去 12 个月自由现金流的股价为不合理的 33 倍——这是网络安全服务领导者的长期价值。