欧美国家供应链受疫情影响，但消费需求旺盛，导致船运需求和价格持续走高。英国《金融时报》报道称，8月初，353艘集装箱货轮正在全球各地的港口外排队，是去年同期的两倍多。疫情期间各国加强边境管控，传统供应链受到影响，各地民众网购需求却大幅增长，导致海上货运量激增，港口应接不暇，船运价格持续上涨。根据上海航运交易所7月30日发布的数据，上海出口集装箱指数(SCFI)为4196.24点，较前一周上涨2.35%；较去年818点的最低点，上涨超过4倍。

船运公司利润增长，新船订单持续增加。8月2日，全球最大的集运公司马士基发布二季度业绩预告，报告期内公司EBITDA为51亿美元，较一季度增加10亿美元，并预判特殊的市场形势将至少延续到2021年底。船运企业利润增加加速了新船订单释放，据克拉克森统计，2021年1-7月全球新船订单1026艘，合计7933.6万载重吨，与2020年同期相比，艘数和载重吨分别同比上升30.37%和184.85%。

国内船企订单及业绩持续向好。船舶工业协会的数据显示，今年1——7月份，全国造船完工2418万载重吨，同比增长20.7%。承接新船订单4522万载重吨，同比增长223.2%。7月底，手持船舶订单8967万载重吨，同比增长18.6%，比2020年底手持订单增长26.1%。船企业绩方面，2021Q1，中国船舶、中国重工净利润同比增长144.78%、108.7%。

汇率及钢铁价格对资产减值影响减小，船企业绩将逐步释放。汇率及钢铁价格将影响民船资产减值，2020年全年，人民币汇率上升6.92%，钢铁价格上涨19.86%，导致中国重工前期的订单账面价值减值达到17.5亿元。2021年，人民币汇率相对稳定，船企3月份以后的新接订单相对较多，虽然今年上半年钢铁价格仍有所上涨，但新船面临的减值风险较小。2021年我国国防预算同比增长6.8%，军船业务将保持稳定增长，能够为船企带来稳定收益。据克拉克森预测，集装箱船的订单能够持续到2023年，由于民船制造周期一般为2-3年，因此，预计“十四五”期间，国内船企业绩将稳步提升。

投资建议：建议关注中国船舶、中国重工等船厂企业，以及中国海防、湘电股份等船舶配套企业。