事件：6月23日，第五批国采正式开标，本次国采一共涉及62个品种，参与竞标企业达到201家，最终61个品种（148个产品）中选，平均降幅56%，普萘洛尔流标。

降幅达到历次最高，注射剂降幅较大。此次国采共纳入62个药品，在2020年省级平台采购金额高达550亿元，创下历次集采新高，61个品种的平均降幅为56%，相较于前四轮52%、53%、53%和52%的降幅更大。29个注射剂在本次集采中出现大降价。例如40mg的埃索美拉唑（艾司奥美拉唑）注射剂本次有8家企业参与竞标，除阿斯利康未降价外，其余药企产品降幅达92%以上。再如20mg的多西他赛注射剂（最高有效申报价860元/支），汇宇制药、正大天晴、江苏恒瑞、奥赛康药业、齐鲁制药、美大康6家企业的产品降幅均达94%以上。

集采重塑仿制药竞争格局，行业加速集中。齐鲁、扬子江、科伦等企业中选的产品均在10个以上。“集采大户”科伦药业11个品种、18个品规全部中选。扬子江药业、中国生物制药均有14个品种参与竞标。齐鲁制药13个入围品种中有11个品种中标。恒瑞医药8个入围品种中，仅有奥沙利铂、多西他赛、苯磺顺阿曲库铵、盐酸帕洛诺司琼、盐酸罗哌卡因等5个品种中选，多西他赛降价高达97%。大品种碘克沙醇、格隆溴铵注射液落标，其中碘克沙醇落标，由原料药龙头司太立中标。

进口药企中标产品增加。部分进口药企顺应降价趋势中标，赛诺菲（奥沙利铂）、勃林格殷格翰、贝朗医疗（中长链脂肪乳）等10家外企的11个产品中选。仍然有大量药企遭遇“高价淘汰”，阿斯利康涉及品种多达7个，辉瑞则有6个品种涉及，因报价居高，几乎全部出局。

投资建议：医保“腾笼换鸟”，集采政策将倒逼企业加快创新，持续看好创新药及相关产业链，创新药企及转型创新标的：恒瑞医药、长春高新、贝达药业、我武生物、康辰药业、冠昊生物、海普瑞、科伦药业、亿帆医药等；港股标的：君实生物、中国生物制药等；科创板：博瑞医药、泽璟制药、前沿生物等。创新药产业链CXO：药明康德、药明生物、凯莱英、博腾股份等。