日前，江苏省商业保理协会成立，这是监管转隶后全国成立的首家省级行业协会，标志着江苏省商业保理行业发展进入新阶段。商业保理作为国际通用的贸易融资模式、供应链金融的重要组成部分，其以企业应收账款融资作为主业。作为地方金融组织，商业保理行业如何抢抓机遇、面临哪些困境？江苏保理行业又将如何发展，以更好地服务实体经济？

商业保理公司的业务是一种围绕企业应收账款，帮助企业将应收账款提前“变现”的服务。这一业务依托于核心企业与上下游链条企业之间的真实交易，对解决产业链条上中小微企业的融资问题具有积极意义，是供应链金融发展中的重要一环。

尽管保理业务模式出现很早，但商业保理机构的起步却相对较迟。2012年，我国出现首批商业保理公司。2013年10月，江苏区域的首家商业保理公司正式设立。

数据显示，截至2020年末全国商业保理法人企业总数达8305家。业务规模方面，2013年至2020年的8年间，商业保理公司的应收账款转让登记数量增长了122倍，且自2017年以来的增速均保持在50%左右。

其中，2020年商业保理公司应收账款转让登记超过19万笔，占到了商业保理、融资租赁、银行三类可以开展保理业务机构总量的30%。

江苏省商业保理协会会长蔡宝祥说，从早期的全国试点到现在的高速发展，商业保理行业围绕应收账款融资，发展空间仍然巨大。“全国仅规上工业企业的应收账款余额就有接近17万亿，算上其他一般规模的中小型企业，应收账款余额十分庞大。对比商业保理目前1.5万亿左右的业务规模，行业还有很大的增长空间。”

“《民法典》将保理合同作为著名合同纳入合同汇编，这一规定的出台为商业保理发展带来了实质性的改变，有极大的促进作用。再加上现在对金融活动的监管不断趋严，商业保理的牌照价值也将逐步凸显。”中国服务贸易协会商业保理专业委员会主任韩家平分析认为，受到这些积极因素影响，预计到2025年全国商业保理业务规模能够达到3万亿元。

但是，在行业高速发展的同时，商业保理公司也有一些限制亟待改善。比如，商业保理公司开展业务时风险资产总额不得超过公司净资产的10倍。这一规范在严防商业保理公司规模无序扩张、压实风险偿付能力的同时，也对其资本金实力提出了相当要求。

此外，由于融资渠道受限，保理公司的资金成本相对较高，也对经营产生压力。一位业内人士透露，银保渠道对民营商业保理公司持审慎态度，因此许多保理公司最后还是依靠股东方借款，但很多股东方也只是财务性投资，对基本的资金收益率还是有要求的。

为了应对这一趋势，赢得更大发展空间，韩家平建议，商业保理公司要做到比银行更懂产业、比产业更懂金融、比金融更加智能。

国际保理商联合会(FCI)东北亚地区总监林晖也称，当前商业保理公司应该及时调整经营目标，从提供基础的融资服务转为帮助提高整个供应链的韧性。

开鑫科技金融科技事业部总经理高志辉分析说，商业保理需要走出舒适圈，不再仅仅依靠核心企业的传统反向保理。“在走向体系外的过程中，保理公司会面临陌生的客户和产业链，如何能够有效地通过科技手段和业务交叉验证的科学方式自动有效地识别资产真实性、快速地掌握融资企业的各项数据和风险信号就成了商业保理公司所面临的最大挑战。”他说。

此外，监管是确保合规经营的底线。目前我省已经构建了《江苏省商业保理公司监管评级指标体系》，从经营管理状况、业务发展导向、风险暴露情况、合法合规情况、配合监管情况等维度出发，对全省在册商业保理公司进行评级。

“打分只是手段，评级的目的更多还是引导企业去更好地服务实体经济。”上述知情人士说，“例如在业务发展导向环节，主要就是评价企业是否积极服务实体经济、助力新兴产业、积极支小支农，主动融入一带一路、长三角一体化发展、长江经济带发展等国家重大发展战略。”

此外，全省商业保理业务信息平台也正在搭建之中。未来，省内发生的每一笔保理业务都将接入系统，可以对行业整体状况有更清晰的了解，以便及时发现问题、进行调整。