来源：财联社 作者：刘梦然

在光伏行业扩产成主流的情况下，速度稍慢可能就意味着退出。5月24日，中来股份(300393.SZ)证券部工作人员对财联社记者表示，目前公司对光伏行业的市场预期是向好的，公司会通过银行借款和股权融资的方式进行产能的扩大，具体的方式确定后会进行披露。

根据当天公告，中来股份与山西综改示范区管委会签署项目投资协议，拟投建年产16GW高效单晶电池智能工厂项目，项目计划总投资约56亿元。项目将分期建设，其中一期建设8GW，建设期24个月，一期投资金额约30亿元。

值得注意的是，此次投资对于高负债率的中来股份而言，或存在压力。截至2020年度报告期末，中来股份资产负债率为54.3%，流动负债达到43.99亿元，占总负债的比例达83.37%。此外，公司货币资金中有8.25亿元为使用受限的银行承兑汇票保证金、信用证保证金等。

在扣除账面可用资金3亿元后，建设一期项目预计仍需要筹措资金至少27亿元。在此前进行的股东大会中，公司董事长林建伟表示，企业要扩张的话，确实是有资金缺口的，要解决扩张的资金问题，肯定要借助政府、银行、资本市场的力量。

不过，公司自身的控制权风险，或又加大了融资难度。截至去年末，中来股份实际控制人及其一致行动人所持股份中，82.27%股份已被质押或冻结。在对深交所的回复中，公司表示持有股份被司法划转或强制平仓的风险较小，股份质押及冻结事项预计不会导致公司控制权发生变更。

尽管如此，实控人高质押风险依然难以忽视。业内分析认为，在头部企业加速扩产之下，落后产能及二三线企业可能会加速退出，对于急需资金扩张的中来股份而言，动作稍慢可能意味市场的流失。

截至2020年末，公司拥有年产2.1GWN型单晶电池、年产2.7GW配套组件项目产能，主要生产N型TOPCon电池片及N型TOPCon高效组件。受益于背膜和电池组件的产能产能增加，公司今年一季度，公司实现营业总收入11.31亿元，较上年同期增长144.66%。

据中来股份人士介绍，投资项目仍然为N型电池。据悉，2020年多项最高转换效率纪录均为N型TOPCon电池所创造，其中，N型TOPCon电池的设备投资成本较小，且与PERC电池产线的兼容度较高，可预留改造空间，在未来的几年内有望迅速扩大其产能。

截至当天午间收盘，公司每股收于9.43元，较前一个交易日上涨5.60%。