来源：中国基金报

A股市场春节后股市大幅震荡，上证指数目前行至3500点这个关键点位。5月20日，上证指数开盘于3500.88点，收盘于3506.94点。

中国基金报记者对比A股历史上三次震荡调整之下的3500点发现，偏股混合型基金的业绩都远高于沪深300指数及上证指数，更有一批业绩领先的明星基金经理脱颖而出。

偏股基金超额收益明显

从上证指数历史走势来看，抵达3500点的次数并不多。中国基金报记者选取了三次比较有代表性的时点：

第一次是2008年4月11日，这正是2007年大牛市之后，上证指数从最高6124点大幅下跌的中段，当日市场收盘于3492.89点；

第二次是2015年7月8日，收盘于3507.19点，此次是2015年3月市场突破3500点之后，达到牛市高点（当时6月份高点5178点）然后转向震荡；

第三次则是2018年1月22日，当时大盘站上3500点几个交易日之后，市场就开始震荡，当日收盘于3501.36点。

从数据看，截至2021年5月20日，上述时点以来偏股型基金整体均获得可观收益。以普通股票基金、偏股混合基金、指数基金（普通+增强）、主动权益类（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏债混合型、灵活配置型）、权益类基金（股票型、指数型、混合型）这五类来看，每一类型的权益基金都赚钱了。

其中，最低仓位80%的普通股票型基金表现最好，相比其他类型基金有一定超额收益，显示出公募基金在选股上具有明显优势。同时，长期来看，指数型基金整体表现不如主动权益基金，显然基金经理更能通过深度挖掘获得阿尔法。

“长跑健将”各擅胜场

具体看这三次3500点以来的业绩，每一波都有超越市场的优秀基金脱颖而出。

2018年1月22日至2021年5月20日，市场经历了2018年1月上证指数最高攀升3587点左右，之后就开始震荡调整，直到2018年底出现一波行情；2019年、2020年，开启了一波结构性牛市，延续到今年春节，然后出现大幅调整，目前上证指数已经调整了3个月左右。

在这一阶段，抓住市场机遇的主动权益基金整体表现不俗，约有503只主动权益基金收益超100%，25只基金收益率超过200%，其中，业绩最好的是曲扬管理的前海开源中国稀缺资产，区间收益率达到321.27%，也是同期唯一收益率超300%的基金。

紧随其后的是富国精准医疗，该基金同期收益率为261.16%。因近期医药股走强，一大批医药行业基金表现领先，如交银医药创新、工银瑞信前沿医疗、大摩健康产业、广发医疗保健、中欧医疗健康、富国医疗保健行业等。此外，表现较好的还有前海开源泓鑫A、易方达新收益等。

2015年7月8日至2021年5月20日，也是一波牛市之后的调整行情：在2015年6月12日创出5178点的最高点，牛市迅速终结，市场激烈震荡。在2016年年初遭遇熔断之后，市场情绪一度恐慌，出现了较大幅度下跌。不过，随后逐渐走向平稳，在2018年1月攀升到3587点左右。

数据显示，从2015年7月8日以来近6年多时间里，主动权益类基金整体平均收益率为105.65%；剔除基金C类，有112只主动权益基金业绩超200%。其中，业绩表现最好的是景顺长城新兴成长，区间收益率高达406.28%，刘彦春用中长期优秀业绩证明了自己的实力，并在今年一季度末成为行业极少的管理规模破千亿的主动权益基金经理。同期业绩优秀的基金经理都是顶流的代表，如张坤、胡昕炜、焦巍等，均为市场炙手可热的明星基金经理。

2008年4月11日的3500点，是2007年牛市以来的震荡期。2008年市场遭遇暴跌，全年跌幅达到65.39%，随后就开启了漫长的震荡市场，一直到2015年又出现一波牛市。

从2008年4月11日至今，一批主动权益基金表现出色，平均收益达到185.47%，更有36只基金业绩超过300%。其中，业绩最好的银华富裕主题，区间收益率高达722.65％；紧随其后的是嘉实增长、富国天合稳健优选收益、中银动态策略、景顺长城内需增长，收益率均超过500%。

业内人士建议投资者

优选基金经理并长期持有

对比不同时段基金业绩可以发现，当初入市的投资者都是经历了一波收益震荡期，但若持有三年、五年，甚至十多年，整体来看都有不错收益。其中，有一些值得关注之处。

第一，主动权益基金整体业绩要好于被动型基金，尤其是在某些主题基金中，主动型行业基金的业绩也好过被动型产品，比较突出的是医药行业。

第二，考察基金经理最好观察他管理的所有基金，进行综合对比。同时，基金经理变动异常频繁，好的基金经理离职往往对相应基金带来业绩的波动，投资者选择时，最好选择证明自己价值的基金经理。

第三，从基金长期业绩看，持有时间越长，主动权益基金的收益率往往越高，出现亏损的概率越低。对于投资者来说，选择优秀基金经理最好能长期坚持，等待“时间的玫瑰”。

事实上，以往“基金赚钱、基民不赚钱”的重要原因就是投资者频繁申赎，且往往在市场高点进场、在市场低谷离场，持有基金的时间过短是持有人盈利体验不佳的主要原因。

业内人士表示，经过两年的大幅上涨，权益资产全面趋势性上涨的概率减小，2021年投资者需要适当降低收益率预期，注重结构性机会的把握，投资者可选择长于选股的基金，不以市场的波动为惧，另外，可以积极关注对冲类、纯债类产品，分散配置。