行业追踪（2021.4.19-2021.4.25）

一手房：环比上升11.59%，同比上升52.25%，累计同比上升89.97%

本周跟踪36大城市一手房合计成交4.79万套，环比上升11.59%，同比上升52.25%，累计同比上升89.97%，较前一周减少4.62个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别14.83%、8.86%、16.04%；同比增速分别为55.98%、56.59%、40.55%；累计同比增速分别为123.67%、80.1%、86.74%，较上周分别增加-5.96、-4.34、-3.83个百分点。一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为1.77%、34.16%、17.89%、-13.89%；累计同比分别为98.22%、120.89%、181.88%、89.05%，较上周分别变动-0.52、-3.55、-11.23、-10.39个百分点。

二手房：环比上升11.93%，同比上升13.48%，累计同比上升79.43%

本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.52万套，环比上升11.93%，同比上升13.48%，累计同比上升79.43%，较上周减少0.96个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别0.02%、21.37%、16.88%；同比增速分别为4.12%、22.92%、1.13%；累计同比增速分别为81.44%、74.17%、113.42%，较上周分别变动了5.93、-5.52、-14.69个百分点。

库存：去化周期21.3周，环比下降28.26%

截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计45.24万套，去化周期21.3周，环比下降28.26%，其中一线、二线城市环比增速分别-60.87%、-0.89%。

投资建议：

本周跟踪36大城市一手房合计成交4.79万套，环比上升11.59%，同比上升52.25%，累计同比上升89.97%，较前一周减少4.62个百分点。本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.52万套，环比上升11.93%，同比上升13.48%，累计同比上升79.43%，较上周减少0.96个百分点。截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计45.24万套，去化周期21.3周，环比下降28.26%，其中一线、二线城市环比增速分别-60.87%、-0.89%。

调控下楼市明显趋稳。近日，国家统计局发布3月70个大中城市新建商品住宅销售价格指数情况显示，3月份商品住宅销售价格环比涨幅基本稳定，同比涨幅继续上升。据测算，3月份，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点。31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。35个三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%，涨幅与上月相同；二手住宅销售价格环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。从同比来看，受上年同期低基数影响，各线城市商品住宅销售价格同比涨幅均有所扩大。

货币政策方面，LPR连续一年不变。4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年4月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，两个期限品种报价均与上个月持平。4月15日，央行开展1500亿元1年期MLF操作，中标利率继续与上月持平。

重点城市楼市政策趋严。为落实住建部约谈广州市、广州市约谈海珠区会议精神，4月23日，广州市海珠区住房和建设局发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，提出引导备案价格、执行“一房一价”标价、打击二手房虚高挂牌价、开展市场秩序整顿、加强行业治理等6条措施。

此前的4月16日，广州约谈海珠、天河、黄埔、番禺、南沙、增城等6个区政府负责人，要求各区按照分区精准施策，分类指导，严格落实属地责任的调控新框架；4月22日，广州市执行调控新政，要求越秀区、海珠区、荔湾区、天河区、白云区、黄埔区、番禺区、南沙区、增城区9区个人销售住房增值税征免年限从2年提高至5年。供应端将持续以规范房地产市场秩序为主，需求端持续控制炒房并维持刚需购房优惠力度，“因城施策”会保持常态化。

　 “因城施策”常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。从房企角度看，三道红线将在未来三年深刻改变房企经营行为，不少企业不得不加速推出降档举措，行业风险溢价率下行，降档房企债性价值提升、股性价值减弱，过去以高预期毛利率为主的强投资公司将弱于以低毛利率投资预期的强运营公司，我们持续推荐：1）优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口；2）优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉集团、龙光集团；3）优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务等；4）低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝等。持续关注：1）优质成长：华润置地；2）优质物管：融创服务。