4月16日，伟时电子(605218.SH)发布了2020年年报及2021年一季报。作为去年刚刚登陆资本市场的次新股，伟时电子的第一份“答卷”不可避免地受到了疫情影响，2020年公司营业收入约为11亿元，同比下降10%；归属于上市公司股东的净利润约为8169万元，同比下降21%；基本每股收益0.47元，同比下降27%。

但是从去年第四季度开始，伟时电子业绩随着汽车行业复苏出现了显著回升，四季度公司营业收入和净利润环比三季度增幅超过了30%。今年一季度延续了反弹趋势，业绩表现不俗：营业收入3.1亿元，同比增长40%；净利润2586万元，同比增长66%；业绩持续回暖令投资人信心大增，股价也随之进入上行阶段。

深耕背光显示模组 领先车载显示细分市场

伟时电子主营业务是显示屏使用的背光显示模组、液晶显示模组、触控装饰板、显示组件等，下游客户主要为液晶显示器厂商及汽车零部件一级供应商。公司产品最终主要用于车载领域，以及其他民用产品。

在背光显示模组这一新型显示领域，伟时电子深耕多年，目前是全球车载背光显示模组及全球触控装饰面板领域领先企业之一，其中背光模组产品的全球市占率约为8%。凭借过硬产品与优质服务，公司与JDI、夏普、天马、华星光电等全球知名液晶显示器厂商建立了长期稳定的合作关系。终端应用车厂包括奔驰、宝马、丰田、日产、沃尔沃、奇瑞、吉利、长城等。

去年，公司在巩固已有车载背光显示领域龙头地位的同时，持续加大研发强度。整合公司的背光显示、五金件等单品开发能力将玻璃盖板、LCD、背光模组、中框通过贴合方式融为一体，开发了高性能、低成本的显示组件，成功地向下游进行了产品延伸。此外公司还投入资金进行Miniled背光技术的研发。公司的实力获得了客户的认证，成功地进入了国内外品牌新能源汽车供应链体系。去年伟时电子成为国际新能源汽车T客户的间接供应商，并且针对该客户的配套产品规模还在扩大。

全产业链布局 快速响应增强竞争力

背光显示模组属于车载显示器产业链中的上游环节，领域内竞争非常充分。为了拓宽企业的竞争壁垒“护城河”，伟时电子不断加深一体化生产能力，贯通了新产品和工艺研发、模具开发制造、结构件生产、导光板等精密组件生产、电子器件组立、OCA/OCR贴合等背光显示模组研发和生产主要环节。背光显示模组生产所需要的模具、五金件、导光板等精密器件均能自行生产，不需要上游厂商提供。由此，来自上游供应商的议价压力减轻，被“卡脖子”的风险减小，公司盈利能力显著提升。

一体化生产能力还显著提升了公司的响应速度。对于汽车产业链供应体系而言，响应速度是评价和选择供应商的重要考量因素。响应速度快慢将直接影响客户向整车厂交付产品的时间及承担产品技术更新风险的大小。随着汽车尤其是搭载屏幕更多的新能源汽车产业的蓬勃发展，终端显示器产品快速更迭，公司可以快速、高效、低成本的响应客户的定制需求，极大地增强了公司核心竞争力。

智能座舱赛道前景广阔 车载+民用产品对冲周期波动

汽车智能化、网联化的产业趋势下，作为智能座舱重要组成部分的车载显示屏赛道前景广阔。目前，随着人们对可视化驾车体验、汽车舒适性的要求不断提高，车用影音、导航信息需求激增，全球汽车行业的“新四化”(智能化、电动化、网联化、共享化)趋势已经凸显。“新四化”给汽车带来的重要改变之一，就是车内显示屏越来越多，越来越大。数据显示，2019年单车平均搭载1.75个显示器。

根据 IHS Markit 最新预计，2021年车载显示屏出货量预计恢复到1.60亿片，2022年至2025年复合增长率约10%，平均每车搭配2片以上TFT-LCD显示屏，预计2023年全球车载领域背光模组需求量为2.7亿片至3.2亿片。

伟时电子2020年背光模组产品营收占比78%，其他产品占比22%。随着汽车智能座舱的渗透率的快速提升，公司车载背光模组业务将长期受益于下游汽车产业的发展。据omdia数据，2020年车用显示屏总出货量为1.42亿片，呈现出V型反弹趋势，整年同比下滑了12.9%。短期内，伟时电子业绩明显跟随汽车行业景气度周期性波动，为了平滑业绩的波幅，公司在保持车载业务的稳定增长同时，积极拓展VR、笔电、智能手机等其他民用业务所占比例。

报告期内，公司响应客户对于消费电子产品等领域的需求，取得了夏普手机的背光模组订单，进一步拓宽产品市场。同时，VR双联屏背光显示模组产品从无到有，实现销售收入1亿元，占公司销售收入9.6%。触控装饰面板产品实现销售收入5900万元，占公司销售收入5.4%，同比增长130%，新客户、新产品呈现出强劲的增长势头。通过民用业务的开展，有效地降低了汽车行业波动对公司经营的风险。

公司表示公司拟采取措施进一步丰富客户梯度，通过产品多元化、应用领域多元化、客户区域分散化等方式来增强经营的韧性。2020年公司来自中国大陆的营收为6.49亿元，占当期营业收入的59%，来自日本的销售1.47亿元，占比为13%，未来公司将继续加大开发中国内资企业客户及欧美客户，积极抓住全球汽车智能化浪潮的重大机遇。同时将考虑挖掘产业链上的并购对象，通过并购形成产品优势互补，整合销售渠道和采购渠道，形成协同效应，以进一步增强公司的竞争优势。