随着Z世代消费群体的崛起以及国货的不断升级，国产品牌在护肤和化妆赛道上跑出“加速度”。前有完美日记成功赴美上市，后有其他国货化妆品牌在各类明星、网红、达人的分享和带货下逐渐出圈。

而在近期，国内美妆公司还掀起了一波上市潮。据记者不完全统计，截至2021年3月，全国共有18家美妆公司开启了上市之路，其中有一半已经成功过会。这些启动上市的企业包含护肤、美妆品牌商、零售商，还有原料商、包装容器商以及代运营商等。

而在一级市场上，美妆赛道的创业投资热度也达到了空前状态。仅今年以来的三个月，就有多家护肤美妆公司获得大笔融资。业内人士认为，国内美妆品牌之所以能强势崛起，根本在于其更能迎合国内年轻消费者的需求。而对于美妆企业扎堆谋求上市，二级市场的评价标准核心在于企业能否具备长远的品牌能力，真正创造价值。

抱团谋上市

近期，证监会官网披露的上海上美化妆品股份有限公司(以下简称“上美集团”)辅导备案基本情况表显示，上美集团已于2月22日与其辅导机构中信证券股份有限公司签署了上市辅导协议，正式启动上市进程。

天眼查显示，上美集团旗下拥有“韩束”“一叶子”“红色小象”“花迷”“Cosmetea”等品牌，产品覆盖护肤、面膜、高端洗护、母婴护理、彩妆等品类。同时，上美集团还构建了覆盖日化专营店、商场、超市、社交电商及电商直营店等多渠道的销售网络。

据不完全统计，截至2021年3月，全国共有18家美妆公司开启了上市之路，其中又一半已经过会。这些公司中，除了申请港股上市的朝云集团，以及奔赴美股的天美生物之外，其他企业基本都选择A股市场，其中三分之二选择创业板。

从企业的细分领域来看，这些企业的业务类型覆盖了美妆全产业链，包含护肤、美妆品牌商、零售商，还有原料商、包装容器商以及代运营商等，启动上市的企业中，或将出现这些细分领域中的“第一股”，如有可能成为“敏感护肤第一股”的贝泰妮，“胶原蛋白第一股”的创尔生物，“卸妆第一股”龙和股份。

实际上，美妆企业的上市高潮在2020年下半年就已经开启。2020年7月10日，化妆品塑料包装容器的研发、生产和销售的锦盛新材在深交所上市;7月22日，被称为“美妆防晒第一股”的科思股份在深交所上市;9月25日，中小板美妆代运营第一股若羽臣深交所上市;9月29日，美妆为主的电商代运营公司丽人丽妆上交所主板上市;11月19日，美妆品牌完美日记母公司逸仙电商纽交所上市，被称为美股中国美妆第一股。

频获资本青睐

尽管受到疫情影响，但资本对国货美妆赛道的信心却是不降反升，2020年还堪称国货美妆的大年。据不完全统计，2020年全球一共发生50多起针对化妆品行业的投资行为，其中40多起投资行为发生在中国，占比80%多。获得融资的品牌几乎涵盖了美瞳、护肤、男士、女士、制造工厂、连锁店等美妆产业链上下游企业，投资机构不乏腾讯、晨兴资本、高榕资本、高瓴资本等国内知名投资机构。

比如，男士综合个人护理品牌“理然化妆品”也在今年1月完成近1.5亿元B轮融资，这是该品牌上线一年多以来的第5轮融资。同月，溪木源也获得弘毅投资领投的数千万美元B轮融资。这也是溪木源1年多时间里获得的第6轮融资。资本市场对美妆市场的热度，可见一斑。

尤其值得一提的是，美妆集合店这种业态在近年不断涌现，还获得了资本较高的关注度。近日，继获得高瓴资本和腾讯的天使轮投资之后，新锐美妆集合店品牌WOWCOLOUR获得5亿元A轮融资。该轮融资由创新工场领投，IDG资本、浙民投、橡树资本跟投。据记者了解，去年以来，除了WOWCOLOUR以外，同样是美妆集合店的HARMAY话梅、THE COLORIST调色师母公司KK集团、NOISY Beauty等品牌均获得知名基金的青睐。

市场规模将破5000亿

事实上，一直以来国内女性消费者较多使用国外美妆品牌，尤其是更贴合亚洲人肌肤的日韩美妆品牌，但近年国内品牌也在快速崛起，并后来居上，市场份额不断扩大。梅花创投投资总监牛菲接受记者采访时分析了国内美妆品牌迅速追赶的原因：第一，国内美妆品牌更加重视设计，重视消费者，迎合年轻人的审美需求。有统计数据显示，“Z世代”的人群、千禧一代的人群占中国总人口数的29%，而这一群人占中国美妆消费的总人口数的59%，“国内品牌更能精准的把握这一群消费者，在重视产品性价比的同时，追求文化价值、品牌价值的输出。”牛菲说。

其次，国内网络营销基础环境的完善，各大新媒体平台的主体，使得信息能够迅速传播裂变，拉平原有的信息差，产品扩散和下沉的速度加快，物流基础进一步保证了整个链条的闭环。再者，经济发展带来的民族自信，消费群体对“自我”意识提升。最后，基于国货品牌具有更加快速的产品出新的速度，以及在IP内容营销创新这方面的积极变革。

在此基础上，国内美妆品牌不仅收获了广大年轻消费者，还创下了不错的经济效益，以及市场规模。据信达证券在1月发布的一份研究报告显示，过去一年中线上表现较好的国货品牌包括薇诺娜、玉泽、润百颜、韩束等，实现了75%~310%不等的增长，定位于皮肤修护、敏感肌护理的品牌增势更佳。

数据显示，2020年化妆品行业不仅一直保持正增长，甚至连续几个月超过10%，11月份增长率甚至高达32.3%，增长率已经远超社会消费品零售总额增长率。国家统计局数据显示，至2022年，中国美妆行业市场规模将突破5000亿元，并预测在2023年增长至5490亿元左右。

对于近期美妆企业的扎堆上市，牛菲认为，二级市场上的评价核心，还是在于这个企业创造了什么价值，能否具备长远的品牌力，而非一时的流量品牌。至于美妆企业的投资逻辑，牛菲指出，关键在于优秀的产品和公司内部持续革新的能力，这些永远是一个品牌长期发展的护城河。此外，能否紧跟流量的变化，抓住线下新零售场景的变革，则是一个品牌能否迅速在市场胜出的战术优势。